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輝達財測要看H200需求、美銀建議買標普賣權避險
MoneyDJ新聞 2024-08-27 08:08:51 記者 郭妍希 報導
AI重量級巨擘輝達(Nvidia Corp.)在28日第二季(5-7月)財報公布前夕股價走軟。分析人士警告，投資人低估輝達財報令人失望的風險，而其財測端賴H200需求而定。
MarketWatch、Seeking Alpha報導，美國銀行全球研究(BofA Global Research)證券分析師Gonzalo Asis 25日發表研究報告指出，已經習慣輝達繳出超亮眼財報的投資人，也許低估獲利令人失望的風險、以及此事對整體市場的衝擊。
美銀統計顯示，過去六季以來，輝達公布財報後的股價表現，跟標普500兩週後的表現高度相關。(圖見此)圖中，R平方指的是標普500走勢被輝達股票左右的程度。R平方若等於1，代表兩者完全相關，0則代表兩者沒有關聯。此處，R平方來到0.74。
Asis認為，買進標普500賣權比直接買輝達賣權「更具吸引力」。他說，雖然選擇權交易人士打賭，輝達公布財報後、股價震幅可能多達10%，但2018年來的歷史顯示，輝達股價在財報公布當天，從未出現高於8%的跌幅。
另一方面，華爾街恐慌指標「VIX」從8月5日的65點高峰一口氣回落超過75%，26日收在16.15點、低於長期平均值20點。報告稱，VIX回落速度史上最快，讓投資人有機會再次建立標普500的避險部位。
Asis和團隊認為，買進標普500賣權除了能躲避輝達財報風險，還可保護投資人不受接下來總經事件傷害，例如預定下週公布的8月非農就業報告和美國製造業採購經理人指數(PMI)。
摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)分析師Joseph Moore則發表研究報告指出，輝達本季(8-10月)展望，端賴H200需求而定。
報告稱，截至目前，至少有部分客戶傾向取得更多供給開始減少的Hopper晶片，進而推升H200出貨量。H200是Hopper晶片產品循環中期產品，擁有較多記憶體內容、並改用HBM3e。H200相當受歡迎，但因HBM3e配置給Hopper的數量而面臨供給瓶頸。
另一方面，Moore相信，次代Blackwell晶片應該會在接下來一季有些供給量，但真正放量要等到再下一季。包括美超微電腦(Super Micro Computer)執行長梁見後(Charles Liang)等第三方企業都確認，Blackwell系列GPU會略為延遲。
Moore將輝達投資評等設為「加碼」、目標價為144美元。
輝達26日終場下挫2.25%、收126.46美元；年初迄今漲幅仍有155.36%。
(圖片來源：輝達)
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資料來源-MoneyDJ理財網
