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豐祥越南生產+休閒車單成長,今年有望續創高

2020/02/12 11:26 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2020-02-12 11:26:40 記者 林詩茵 報導

以越南為據點的汽機車和醫療零件廠商豐祥-KY(5288) ,1月受到農曆年假較早影響,單月營收4.77億元,年減17.67%,豐祥-KY指出,2月工作天數將較去年同期長,單月營收將回復年增,而3月目前訂單正向,惟由於武漢肺炎干擾中國廠商對全球汽車供應鏈,因此需觀察客戶拉貨狀況。全年來說,豐祥-KY來自休閒車的訂單仍強勁成長,若客戶拉貨符合預期,今年仍可在成長軌道上。

豐祥-KY原為機車零組件供應大廠,近年打入北美休閒車輛供應鏈後,憑藉著產品品質和服務、交期,打響知名度,如今幾乎已拿下全球各大知名品牌的重機訂單。而公司生產據點僅在越南,不僅在中美貿易戰成為美系客戶的避風港,如今,發生影響中國生產鏈極大的武漢肺炎疫情,受到停/復工的衝擊也相對小。

豐祥-KY目前仍以越南機車為大宗,客戶包括YAMAHA、HONDA、比雅久等,營收佔比仍有6成左右,相關訂單相對平穩,今年也看需求會跟著東協市場的經濟發展而小幅成長;另外,醫療相關訂單則約佔營收1成,去年因客戶調整貢獻略減,但今年可回升;至於外界高度關注的休閒車市場,去年擔綱了公司成長的重要動能,去年營收佔比達到26%,高於前一年的16~18%,而今年因持續拿下更多知名客戶訂單,車型也持續增加,今年營運動能仍強。

法人估算,豐祥-KY應該已拿下全球知名的重機大廠客戶,去年來自休閒車的營收估成長逾6成,今年有機會再成長達到3、4成,營收佔比也有望進一步拉升到34~35%,並推升整體全年營收再增長。

豐祥-KY則表示,確實今年休閒車客戶年初給的訂單看法正向,然而出現武漢肺炎,令部份在中國生產的汽車零組件受到無法生產的供應危機,是否也間接影響客戶拉貨動能,公司正在密切觀察,目前2月確定工作天期多於去年同期,營收可恢復年增,惟3月仍待觀察。

法人則認為,豐祥-KY是汽車零組件族群中,受到武漢肺炎衝擊相對小的廠商,惟休閒車客戶拉貨動能是今年營運的觀察指標。

法人估,豐祥-KY去年營收52.74億元,年增14.29%,連續第六年寫下新高,以毛利率持穩在17~18%估算,全年EPS估逾9元,達到9~9.5元間,亦締新猶;而今年度,在休閒車訂單帶動下,全年營收有機會再挑戰成長1成,突破58億,EPS也有望站穩一個股本。

法人亦期待,豐祥-KY過去的盈餘配發率約在55%左右,今年有機會繼續配出逾5元的現金股利,甚至有望上看5.5元,以目前股價估算,殖利率約4.7%。 資料來源-MoneyDJ理財網
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