《觀光股》美食-KY營運轉機浮現 重回百元關登逾11月高

【時報記者林資傑台北報導】經營85度C的美食-KY(2723)在美國營收持續成長、中國大陸營收止跌回升下，對2024年第四季營收正向看待，投顧法人認為中國大陸最壞時期可能已結束，配合美國市場持續成長，看好營收最快本月、最遲明年1月恢復年成長，營運轉機時機已浮現、維持「買進」評等。

美食-KY股價8月初下探73.3元、創4年4個月低點，隨後止跌震盪回升，今（16）日開高後放量走揚3.26％至101.5元，站回百元關、創1月初以來逾11月高價，截至午盤維持逾1.6％漲勢，力拚收盤站穩百元關。三大法人續偏多操作，上周合計買超286張。

美食-KY 2024年11月自結合併營收16.19億元，月增2.7％、年減4.61％，累計前11月合併營收172.58億元、年減7.81％，衰退幅度持續收斂。公司表示，由於營業天數少於10月，過往11月營收多出現月減，今年逆勢成長主要受惠同店營收上升動能充沛。

美食-KY營運發展重心轉向美國市場，11月營收締造連45月年成長紀錄，累計單店日均營收跳升近5成。公司表示，主要受惠門市來客數持續增加，帶動11月同店營收年增率創今年次高，包括麵包、蛋糕、飲料三大品項營收皆較去年同期持續成長。

而美食-KY在中國大陸營運規模雖縮減，但8月以來的產品改造策略奏效，帶動單店日均營收持續回升。公司表示，11月中國大陸營收已較7月成長近雙位數，幅度為近10年同期最佳，客單價已連3月較去年同期成長，代表產品改造策略贏得消費者支持。

展望後市，由於美國及中國大陸門市店均營收上升動能充沛，有利美食-KY第四季整體業績展望。公司表示，12月在美國紐澤西州、內華達州將陸續開出新門市，2025年業績動能可望更上層樓，中國大陸則期盼市占率可望穩步回升，帶動來客數重返成長軌道。

投顧法人指出，美食-KY針對中國大陸門市汰弱留強，自去年第二季的581家減至今年第三季的469家。不過，中國大陸營收於7月下探1.37億人民幣後止跌，8～11月回升至1.49～1.59億人民幣，顯示大舉閉店已接近尾聲，且8月起以提升品質取代殺價競爭效益已現。

展望後市，儘管中國大陸整體消費市場依然低迷，但投顧法人認為美食-KY採取的自救措施效果已顯現，最壞情況可能已結束，配合美國門市家數及同店營收持續上升，預期合併營收最快本月、最遲明年1月可望恢復年成長。

投顧法人表示，美食-KY在中國大陸門市續減，但營收止跌回升，營運轉機浮現，配合美國布局從偏重美西轉向美西、美東雙箭頭成長，長期成長動能更強，認為營收恢復年成長後有助市場看法好轉，並認為獲利將重回長期上升軌道，維持「買進」評等、目標價129元。