製鞋業績回溫腳步不一，豐泰率先復甦，NIKE助H2動能添柴

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到客戶訂單調整影響，在歷經近三個季度的庫存調整後，製鞋產業6月營收動能仍屬保守，其中，僅豐泰(9910)6月、第二季營收分別呈現月增、季增趨勢，顯示NIKE拉貨已見逐步回溫。此外，寶成(9904)通路業績也在中國解封下逐步回溫，上半年通路營收年增逾一成。豐泰6月營收72.83億元，為今年以來的新高點，年減13.67%，營益率8.1%；累計第二季營收207.97億元，季增6.6%，營益率7.5%；累計上半年歸屬母公司稅後淨利19.46億元，以增資後股本計算，EPS為1.97元。

隨NIKE拉貨動能復甦，法人預期豐泰第三季營收將達規模經濟，營益率估將重回雙位數，且因製鞋交期較長，認為目前訂單已開始反映品牌端恢復拉貨，預期第四季訂單有望重返成長。

寶成6月營收206.53億元，年減15.7%；累計上半年營收1274.62億元，年減6.0%。其中，寶成持股51.11%之重要子公司裕元6月自結營收為6.77億美元(折合約新台幣205.83億元)，年減18.9%，其中製鞋業務較去年同期減少24.2%；累計上半年營收則為41.55億美元，年減11.8%。

觀察寶成上半年營收，受到產業庫存水平較高，品牌客戶訂單較為審慎影響，製鞋業務較去年同期減少19.3%，而由裕元的通路業務獨立分拆上市之寶勝6月營收為人民幣16.44億元(折合約2.37億美元)，去年同期約略持平；累計上半年營收人民幣109.60億元(折合約15.81億美元)，年增11.1%，顯示主要營運地區優化調整防疫措施後，推動整體銷售有所提升。

而在鈺齊-KY(9802)方面，6月營收動能保守，單月營收降至13.09億元，為近23個月以來低點，第二季營收也季減8.7%。法人認為，由於戶外鞋調整時間較運動鞋晚一季，且去年第三季基期較高，預期鈺齊-KY第三季營收將呈現年減，然因秋冬款拉貨時點估集中在本季，因此營收估呈現季增走勢。