被動元件 留意作帳行情

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作者:黃清照 CSIA

美國聯準會恐加力度打通膨、遠東集團遭大陸罰款等影響,加權指數自上周五見到17986的高點後,本周回測到17500找支撐,從10月以來台股一路上漲到如今將要突破前高,漲多修正是很正常的,類股族群持續輪動,只要量能還在這個盤都還很健康,近期有許多創高股漲勢開始停歇,反倒是低基期的類股開始有零星表現,矽晶圓的環球晶股價站回季線上,合晶11/24跳空漲停板帶量突破前高,加上前陣子我提到的石英元件族群,不難讓人開始注意被動元件族群是否將要復活?以台股目前位階在10日線附近震盪,被動元件普遍剛突破季線基期相對低,而且被動元件今年獲利成長並不差,有些明年甚至有機會創歷史新高,加上年底了,是否有集團作帳及投信作帳等行情?可以值得期待。

被動元件龍頭 本益比不到10倍

國巨(2327)日線圖車用比重逐漸增加投信買超
國巨(2327)日線圖車用比重逐漸增加投信買超

被動元件龍頭國巨(2327),雖然第四季進入淡季庫存調整,不過明年開始正式併入奇力新後,預估新國巨營收將增加逾200億元,且產品線將更完整覆蓋電阻、電容及電感,給予客戶更多選擇,有助於同業競爭及提升議價能力,但在換股影響下,國巨股本也將由現在的49億元增加到55.17億元。

國巨除了壯大本身被動元件事業外,今年五月時也與鴻海合資成立國創半導體(XSemi Corporation),在功率和類比半導體等小 IC 產品共同合作,國巨旗下與半導體相關的有封裝的同欣電,同欣電自併購勝麗後,跨入車用CIS元件,這與新鴻海未來的布局方向不謀而合。

國巨併購KEMET後,產品就多了鉭質電容的選項,鉭電方面明年將針對車用、工控等高階應用進行擴產20~25%,預料高毛利產品提升將使國巨獲利得到近一步的提高,國巨自2018年的漲價風潮後,逐漸走出自己的路,也能從陳泰銘董事長的併購策略中,發現初產業趨勢的脈絡。

國巨10月營收呈現月減12.3%、不過年增19.5%,單月86.05億元,單從國巨今年的營收來看,1~10月累計營收894.6億元其實早就超過2018年全年應收的水準,不過因為併購企業的關係,使自身股本膨脹,獲利方面,第三季獲利13.88元,雖然不及2018年爆發的34.44元,但仍較去年7.43元成長了86.81%、季增8.61%,累計前三季獲利36.83元,也較去年成長83.87%,預估今年全年獲利將達48元,以目前本益比來看還不到10倍,相當低估。11月以來,投信持續買超,籌碼方面也是可以注意的地方,股價若有拉回至季線站買方。

華新科擴廠效應持續發酵

華新科(2492)日線圖旗下信昌電、佳邦獲利亮眼留意作帳行情
華新科(2492)日線圖旗下信昌電、佳邦獲利亮眼留意作帳行情

MLCC二哥華新科(2492),第三季表現同樣亮眼,Q3單季獲利26.76億元,創11季來新高,EPS 5.52元,累計前三季達14.4元,年增40.81%,已經超過去年全年獲利水準。華新科月初公告,公司為了活化資產、集團整體營運規劃考量,處分台南市六甲區不動產給信昌電(6173) ,處分利益約5700萬元,不過信昌電為華新科合併報表子公司,合併後未認列處分損益。

目前市場上車用需求持續增加,待車用晶片荒解除之後,供應鏈將回到正常軌道,產品均價將會緩慢上揚,訂單方面雖然受到缺料影響而遞延,但屬於短期震盪,工廠仍維持正常生產,回到過往的生產流程,才能有足夠的庫存支應需求。華新科近幾年在5G、電動車的布局也是不遺餘力,因應龐大下游需求,焦佑衡董事長也表示將會持續展開擴廠計畫,主要以馬來西亞、台灣及中國大陸做擴廠,產品應用主要以電動車、5G建設、大眾交通網路及衛星與航空需求為主。

華新科旗下的信昌電及佳邦表現也相當亮眼,累計前三季獲利分別為5.2及3.05元,尤其佳邦獲利不僅賺過去年全年,更創歷史新高,年底到了除了要留意投信作帳外,集團作帳行情也可以留意,今年電子股紛紛繳出亮眼成績單,華新集團旗下電子股涵蓋各領域,可以多留意年底的作帳行情。

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