蘋果、亞馬遜和微軟 哪間公司能最快達到2萬億美元市值?

Motley Fool Staff
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不久前,投資者還在競猜美國市場上價值最高的四大企業中,哪間能最快突破1萬億美元市值。

在2018年8月,iPhone生產商蘋果 (NASDAQ:AAPL)先拔頭籌。然後,在短短一個月後,電商龍頭亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 亦達成目標。在2019年4月,微軟 (NASDAQ:MSFT)從後趕上。至於Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) 則最後衝線,但其後市值回落。

最近數月,三名分析師先後表示看好不同企業率先衝破2萬億美元的市值關口。接下來,我們會分析他們的理據,並判斷哪間科技巨企最有可能脫穎而出。

一堆捆成一疊的100美元鈔票。
一堆捆成一疊的100美元鈔票。

圖片來源:Getty Images。

蘋果的情況

在星期四收市時,目前市值領先的蘋果估值約為1.4萬億美元。Evercore ISI的分析師Amit Daryanani認為,蘋果的實際價值遠超於此,而且具備於未來四年將市值提高至2萬億美元的一切條件。根據他的分析,蘋果要突破市值關口,需要先達成以下目標。

首先,在之後四年,蘋果的服務和可穿戴設備業務必須延續雙位數增長,以將有關業務規模分別擴大至1,000億美元和600億美元。在2019財年末,服務業務和可穿戴設備、家居和配件分部(包括AirPods和Apple Watch)的過往12個月收益分別為463億美元和245億美元,雙雙達成Daryanani有關現時增長率的目標。此外,高利潤的服務分部佔比增加,亦將會帶動蘋果的毛利率上升。

上述趨勢會為蘋果貢獻更多盈利,同時刺激利潤增長。Daryanani估計,在2024財年末,蘋果的每股盈利將會達到23美元。鑑於本年度公司的每股盈利有望超越15美元,他的預測並非天方夜譚。自2016年中起,蘋果的每股盈利增加了55%,故此往後增加一倍也不出奇。除此以外,公司也大舉購回股份,使得該段期間的股份數目下跌20%。預期蘋果將持續進行股份回購,在2024年前將股份數目減少約10億股,而且進一步提高每股盈利。

Daryanani相信,上述因素會使蘋果的市場估值達到預期盈利的約24倍,成為「風險/回報比率最高的大型科技股」。

白色桌面上放有顯示電商頁面的手提電腦、平板電腦和智能手機,以及兩盆小型辦公室植物的俯視圖。
白色桌面上放有顯示電商頁面的手提電腦、平板電腦和智能手機,以及兩盆小型辦公室植物的俯視圖。

圖片來源:Getty Images。

亞馬遜的情況

亞馬遜的市值落後於蘋果,在週四收市時,這間電商巨擘的估值為1.23萬億美元。不過,亞馬遜受惠於宅經濟商機,Jefferies的分析師Brent Thill預測,該公司的股價會達到4,000美元。到了2023年,亞馬遜的市值將會飆升至2萬億美元。

在過去數月,疫情爆發,加上電商使用量達到前所未見水平,導致亞馬遜的Prime服務迎來了數以百萬計的新會員。公司不單能賺取每年119美元的訂閱費用,研究更發現,Prime客戶的消費速度為非會員的大約兩倍。Thill表示:「我們相信,很多客戶在初次體驗到亞馬遜服務帶來的價值、輕鬆和方便後,將會繼續使用有關服務,進而推動公司的日後增長」。

另外,投資者也許還「低估」了亞馬遜的雲端運算附屬企業Amazon Web Services (AWS)和近期的數碼廣告業務。有關業務毛利率較高,將會有助亞馬遜提高利潤。Thill預測,到了2023年,單是AWS的價值便會達到1萬億美元。

最後,不少店鋪在疫情期間關閉,加快了零售格局轉變。有見及此,亞馬遜亦把握有關機會,利用各項因素推動市值節節上升。

身穿上班服的男士點擊虛擬雲圖案。
身穿上班服的男士點擊虛擬雲圖案。

圖片來源:Getty Images。

微軟的情況

微軟是這場三國爭霸的最後入圍者,在星期四收市時,其市值約為1.39萬億美元。最近,富國證券(Wells Fargo Securities)的分析師Philip Winslow表示看好微軟。他預測該公司的市值將達到約2萬億美元,並估計兩年後的股價將會上升至283美元,支持公司衝破市值大關。

Winslow稱,微軟的雲端運算發展推動了股價創新高,並將於日後繼續促進股價向上。在疫情期間,多間缺乏雲端策略的企業遭受重創。由於越來越多公司開始實施數碼轉型,預料微軟能不斷收窄與AWS之間的差距,並擴大對Google Cloud的領先優勢。

假如往後數年微軟的整體收益增長繼續維持於14%左右,同時每股盈利和自由現金流增長達到約17%,公司的估值肯定會升至2萬億美元。只要微軟的智能雲端分部、生產力和業務流程分部和Windows業務分別擴大20%、10%和3%,公司便能跨過2萬億美元市值的門檻。考慮到有關業務分部的首季增長率分別為27%、15%和3%,上述估計數字絕對處於合理範圍。

白色背景前擺放著鳥巢,當中承載100美元鈔票和零錢。
白色背景前擺放著鳥巢,當中承載100美元鈔票和零錢。

圖片來源:Getty Images。

人人都是贏家

在分析三間科技巨頭和他們各自將市值提高至2萬億美元的方法時,分析師盡量評估多項變數。就算只是輕微改變財務模型的其中一項數據,結果也會截然不同。

上述的企業均有可能率先突破2萬億美元的市值關口。除非出現突發情況,三間公司都有望於未來數年達成目標。

如果筆者必須預測哪間公司會搶先衝線,那我會較看好為當今世界帶來最大改變的亞馬遜。在擴大不斷增長的業務生態系統後,亞馬遜較其餘兩間企業佔據重大優勢。

然而,本文的分析重點,在於說明即使是美國最大的三間上市公司,仍然擁有可觀的發展潛力。

投資者常常會問某隻股票是否值得投資,在筆者眼中,上述的科技龍頭無疑是優質的投資選擇。

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延伸閱讀

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。Danny Vena持有Alphabet(A股)、亞馬遜和蘋果的股票。The Motley Fool 持有和推薦吸納Alphabet(A股)、Alphabet(C股)、亞馬遜、蘋果和微軟的股票,並推薦買入2021年1月到期的85美元微軟認購期權、賣出2021年1月到期的115美元微軟認購期權、賣出2022年1月到期的1940美元亞馬遜認購期權和買入2022年1月到期的1920美元亞馬遜認購期權。The Motley Fool遵循披露政策

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