聯亞去年每股虧損2.31元，擬配息0.5元，估Q1營收持平去年Q4

【財訊快報／記者劉居全報導】聯亞(3081)今(31)日下午召開法說會，會中公布去年第四季每股虧損0.33元，聯亞去年度每股虧損2.31元，聯亞指出，儘管去年虧損，但主要是設備加速折舊，營運現金仍有2.4億流入，董事會決議將會用資本公積配發每股現金股利0.5元。至於今年第一季整體營收預估將與去年第四季持平。聯亞指出，儘管今年第一季營收與去年第四季約相似，不過組合會不同，預計矽光產品第一季營收約季增15%以上，其他會下來。至於今年是否會有AI PIN出貨的營收貢獻？聯亞表示，要看AI PIN產品出貨時程，由於AI PIN裡面用的VCSEL是用到聯亞客戶的方案，如果真有產品上市出貨，聯亞的磊晶也將會出貨。

聯亞去年營收10.56億元，稅前淨損2.64億元，歸屬於母公司業主淨損2.11億元，每股虧損2.31元。

聯亞去年第四季營收優於預期，主要是data center在AI相關產品如期出貨，中國的telecom產品也相比3Q23回升；去年來自美國資料中心客戶，尤其是大型CSP公司的需求非常強，主要是AI基礎建設需求。

今年第一季矽光出貨金額會比去年第四季季增15%以上。而去年第三季中國telecom相關需求幾乎完全停滯，第四季小幅回升，接下來幾季有機會逐步回升，至於今年第一季是中國基礎建設傳統淡季且工作天數減少。綜合來看第一季營收約與去年第四季持平。

至於聯亞矽光的美國大型網路公司客戶，從去年第一季開始量產800G，2023年800G產品約占該公司營收2/3，現在已在準備1.6T產品，本來預計今年底開始出貨，現在應該會提前到第四季初。至於螢幕下感測PD和日本客戶開發很順，持續驗證中。

而去年第三季有提列3,600萬元閒置產能損失，只要存貨能順利賣出，這塊金額可回沖。去年第四季有93%的第三季末存貨已全部售出，3,600萬元已回沖，不過又額外新提列3,400萬元閒置產能損失，不過剛好對沖掉，未來若持續提列該損失，影響不大，若最後一季提列的閒置產能損失回沖將會導致該季毛利有增加。

針對1.6T和800G產品用到的雷射顆數一樣，但每顆雷射的輸出功率會增加很多，波長也會改變。功率增加對InP的雷射，100mw以上挑戰是有，不過進展還算順。至於第一季預估毛利率會是持平到小幅增加。而損益兩平點，以去年12月營收約1.1億元，已很接近損益兩平點。

針對矽光今年看法，聯亞指出，該公司的矽光產品現在是全球領先傳輸速度，現在出貨已經60%是800G，1.6T預計今年第三季末或是第四季就開始試產。速度增加對每個光收發模組裡面用的chip數越來越多，聯亞賣wafer是受惠的。其他客戶由於最新AI應用的採用者不那麼多，矽光今年希望能有更多客戶採用，有透過現有合作模組廠、跟香港和新加坡的下游客戶，聯亞有自己長期合作的CSP客戶，目前都在驗證400G/800G產品，希望有更多客戶加入。

至於矽光產品能見度，從去年第四季已經回復正常下單，就是1-2個月能見度，無法提供今年全年的矽光展望。

至於目前聯亞合作的客戶，一種是發展新應用客戶，不是傳統400G/800G，如LiDAR、消費性攜帶式產品，都有客戶發展矽光。還有一種客戶是美國設備大廠，自有品牌賣設備的網通公司，美國較大的兩家公司都有和聯亞合作矽光開發專案，其中一家已經合作多年，近期因為策略改變，量產前解除合作關係、事業部spin off變成子公司等，目前他們已經把矽光事業部獨立成子公司，矽光產品開發也在持續進行。第三種是非矽光的光收發模組廠，多數在亞洲地區，客戶以美國為主，這兩三年透過資料中心客戶為主的這些模組廠，聯亞也間接打入美國龍頭CSP。

至於矽光1.6T產品預計今年第四季初試產，與800G交替期約會在2025年，過往經驗在產品轉換時特定產品的出貨會影響幾週，以聯亞現在最大的CSP客戶來說，不只有800G在出，400G也有出，800G也有同時出兩三種規格，不是一次全部轉1.6T。

至於今年資本支出僅約幾千萬元，不會有大額資本支出；而聯亞在車用VCSEL應用方面，聯亞有準備InP長距離LiDAR，還有GaAs短距離LiDAR，有美中歐日客戶分散在不同地區，都有合作專案。去年開始有越來越多車子在駕駛座附近裝上3D感測的VCSEL，也有客戶做這樣的導入。去年有一家廠商推出別在胸口的AI攜帶性裝置，裡面3D感測模組也是聯亞的磊晶。至於中國基地台需求因中國地區經濟情勢不太好，預估這塊不敢太樂觀。

針對今年矽光400G展望，去年800G占比已約60%，聯亞的主要客戶AI應用server排序方式不是傳統的spine和leaf，所以需要的傳輸速度比以往高很多，預計很快會把400G淘汰；不過從一般伺服器市場去看則還是用400G為主，未來2-3年都是如此。

如果新客戶能出貨順利，就能銜接最大客戶400G減少的量。現在用800G的全球只有2-3家，其他資料中心廠商預計今年下半年才會導入800G，今年400G仍是主流。

此外，2023年LiDAR占營收約5-10%，今年LiDAR有機會達10%營收規模。從全球LiDAR驗證和開發速度去看，最快量產地區會是中國。10%裡面有5%甚至更多是來自NRE。

至於在矽光LD主要對手方面，聯亞指出，目前服務模式是design service，按照客戶需求設計雷射晶片，製造完畢後會提供磊晶或是雷射晶片給客戶。全球有能力做400G、800G矽光雷射的公司很有限，都是美國IDM公司，他們跟聯亞的差異是他們是賣產品，聯亞是賣design service，所以有越來越多其他客戶找聯亞做。現在有些是64台server組成立方體，雷射需要的功率和波長都不同，很難由單一IDM提供一個產品來服務所有客戶。所以美國IDM跟聯亞不算真正的競爭者。