美銀料美國樓市軟著陸 上調3隻房屋建築股評級
美國銀行(Bank of America)分析師在周三發佈的一份報告中,上調了三隻美國房屋建築股的評級,預計按揭利率下跌,材料成本下降,及樓價將可避免在2023年暴跌。
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在給客戶的一份新報告中,美國銀行全球研究部的Rafe Jadrossich,將Lennar(LEN)的評級由「跑輸大市」上調至「中性」,目標價由92美元上調至102美元,同時將PulteGroup(PHM)的評級由「中性」上調至「買入」,目標價由46美元上調至60美元,並將Toll Brothers(TOL)的評級由「中性」上調至「買入」,目標價由54美元上調至68美元。
Jadrossich還將NVR(NVR)評為2023年的最佳房屋建築股,因為該股在疲弱的房地產市場中往往表現出色。該公司將NVR股票的目標價由4,900美元上調至5,500美元。
「由於按揭利率由3%飆升至7%,導致下半年需求惡化,房屋建築股在2022年表現不佳,」Jadrosich寫道。「2023年,我們對住房需求抱持謹慎態度,尤其是上半年,但出於幾個原因,我們認為房屋建築股的表現將更為有利。」
Jadrosich向投資者解釋說,這些原因是房屋建築股的估值已經反映了需求疲弱和樓價下跌,以及按揭利率已經從高位回落,並準備在今年走低。
此外,Jadrosich認為帳面價值沒有重大風險,因為房屋建築股的資產負債表,大部分土地都是在2021之前買入的,他補充說:「我們預計樓價只會調整(下跌10%),而不是大跌(下跌15-20%)。」
最後,他解釋說,房屋建築股的利潤將受益於較低的投入成本。
儘管如此,美國銀行指出,由於市場需求和房屋建築股的估值已經達到經濟衰退的水平,房地產行業的前景仍不明朗。
美國聯儲局為冷卻通脹而採取的激進緊縮政策,對2022年房地產市場產生巨大的影響。Jadrosich警告說,隨著借貸成本比去年初幾乎翻了一番,類似的主題可能會在今年持續。
負擔能力仍然接近歷史低位,現有業主仍將鎖定較低的利率入住當前房屋,發展商不得不增加激勵措施並降低價格以推動銷售,新屋庫存量將會增加。
此外,在Jadrosich看來,西岸、西部山區和奧斯丁等科技企業的集中地可能表現不佳。
撰文:Dani Romero
內容譯自Yahoo財經
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