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美通膨發燒是暫時的？投資人押注未來幾年將減壓
MoneyDJ新聞 2021-08-02 09:44:33 記者 李彥瑾 報導
近期美國通膨急速升溫，包括二手車、木材等商品價格均大幅飆漲。但從金融市場走勢來看，投資人押注美國通膨壓力將會緩解，對努力尋找方向的市場來說是個好消息。
《華爾街日報》報導，隨著美國經濟重新站穩腳跟，各種商品和服務價格紛紛上漲，漲幅甚至遠高於經濟學家預期。此外，美國面臨勞動力短缺，加上航運塞車導致供應鏈中斷，也進一步加劇通膨壓力上揚。
這項趨勢令許多投資人感到擔憂，因為物價上漲會削弱企業獲利能力，不利於股價後續表現。另外，由於債券的票面利率固定，當通膨升溫時，債券固定收益的實際購買力將下滑。
不過，自今年5月觸及高峰以來，美國5年期、7年期和10年期損益兩平通膨率(breakeven rate)均有所下降，反映市場預計未來幾年通膨將放緩。損益兩平通膨率指相同到期年限的美國公債與通膨指數連動公債(Treasury Inflation-Protected Securities， TIPS)之間的殖利率利差，反映市場對未來通膨率的預期。
目前5年期損益兩平通膨率約為2.58%，高於10年期損益兩平通膨率的2.43%。相較之下，美國6月消費者物價指數(CPI)較去年同期勁升5.4%，創2008年8月以來最大漲幅。
也就是說，投資人知道現在通膨發燒，但他們押注物價壓力將顯著緩解，不僅在未來幾年內，未來10年也會呈現降溫。
美國商務部公佈的數據顯示，排除波動劇烈的能源和食品項目不計，2021年6月核心個人消費支出(Core Personal Consumption Expenditure，Core PCE)躍升3.5%，創1992年來最大年增幅，並遠高於Fed設下的2%通膨年增率目標。核心PCE為Fed密切關注的通膨指標。
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資料來源-MoneyDJ理財網
