美系外資連降瑞昱評等兩級至「減碼」，目標價大幅下修至420元

財訊快報

【財訊快報／記者劉居全報導】美系外資在最新出爐的報告中表示，由於AI PC發酵仍需要一段時間，瑞昱(2379)2025年的主要成長動力(藍牙+車用乙太網)仍不足以抵消其他業務放緩，決定將瑞昱評等由「加碼」一口氣調降至「減碼」，目標價由707元大幅下修至420元。同時下修明後年獲利預估，將每股盈餘(EPS)從原先預估的36.41元及39.44元分別下修至28.83元及27.56元。美系外資表示，雖然從長遠來看，看好Windows on Arm(WoA)的回升，不過短期內WoA銷售弱於預期。瑞昱在PC半導體方面擁有占比營收30-35% ，預估2025年的上升空間有限。

美系外資表示，預估瑞昱2025年主要成長動力(藍牙+車用乙太網)不足以抵消其他業務的放緩。有鑑於AI PC發酵仍需要一段時間，但瑞昱WiFi業務的在市占率恐遭到稀釋，加上2025年PC半導體成長恐將放緩，預估瑞昱2025年獲利恐將年減少15%，同時預估預估瑞昱明年PC相關業務恐僅持平或小幅上升，預估明年WiFi業務恐將年下滑9%，將評等一口氣調降至「減碼」，目標價大幅下修至420元。

相關內容

  • IC設計三雄明年將進擊 聯發科、聯詠、瑞昱可望繳出佳績

    台灣IC設計三雄聯發科、聯詠與瑞昱各擅勝場，其中聯發科已推出旗艦晶片天璣9400、聯詠新產品傳打入蘋果新機應用、瑞昱一般...

    1

  • 《台北股市》聯詠、瑞昱搶先反彈 權證夯

    【時報-台北電】台指期20日即將結算，外資空單水位偏高下，拖累台股承壓，加權指數18日續跌、回測季線，然低基期族群奮起，今年來表現遠遠落後大盤的IC設計股聯詠（3034）、瑞昱（2379）明年業績看好，搶先展開跌深反彈。 消費性電子今年需求尚未明顯回溫，影響概念股表現，儘管大盤今年來累計勁揚近3成，然聯詠股價卻獨憔悴，今年來逆勢下跌6.29％，近一個月來更是大舉回檔超過1成。台股本周即將面臨期指結算，市場觀望氛圍升高下，轉由低基期股表現，激勵聯詠18日逆勢上漲1.44％，重返5日線之上。 受消費性需求回溫力道不顯著，加上傳統淡季影響，驅動IC大廠聯詠預期，公司第四季營收將會季減雙位數水準，不過，展望2025年，在AI換機需求催動下，整體營運表現仍可望向上成長，樂觀看待明年業績表現。 此外，外界高度關注的OLED TDDI新產品，也將於明年第二季量產，新品將使整體客戶成本及觸控功耗降低，並可增加手機內部機構件可用度，進而提升電池、晶片效能，看好明年在新品如OLED TDDI的推出下，營收可望重返成長。 IC設計大廠瑞昱則受惠車用乙太網（phy／switch）需求強勁、網通出貨也漸入佳境，

  • 聯詠、瑞昱搶先反彈 權證夯

    台指期20日即將結算，外資空單水位偏高下，拖累台股承壓，加權指數18日續跌、回測季線，然低基期族群奮起，今年來表現遠遠落後大盤的IC設計股聯詠（3034）、瑞昱（2379）明年業績看好，搶先展開跌深反彈。

  • 潛力股：寶成

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於品牌拉貨力道暢旺，寶成(9904)製鞋業務已連續8個月正成長，更已連續4個月增幅逾20%，為驅動營收、本業獲利成長的重要動能，而第四季為製鞋旺季，預期第四季製鞋業務仍能保持良好動能，通路業務也有回溫跡象，可望帶動今年本業獲利重返2019年水準。寶成前三季在鞋類業務動能回溫下，營業淨利達112.32億元，較去年同期增加110%，已超越過去四年的本業獲利表現，加上業外獲利助攻，歸屬於母公司業主之稅後淨利為137.94億元，年增30.4%，每股盈餘達4.68元，賺贏2022及2023年全年水準，為同期次高紀錄。其中的重要成長動能來自鞋類製造業務，前10月製鞋業務較去年同期增長10.2%，推升毛利率與本業獲利表現；而在通路業務方面，雖復甦緩慢，今年前10月寶勝營收仍年減8.1%，但以單月角度來看，已連續三個呈現月增，顯示已從谷底逐步回溫。

    1

  • 宏碁Q3電競PC澳洲市占奪冠，電競筆電連六季掄元

    【財訊快報／記者王宜弘報導】宏碁(2353)電競電腦銷售告捷，根據IDC最新資料，宏碁品牌電競電腦今年第三季在澳洲市場以21%的市占率奪冠，電競筆電更是連6季稱霸。此外，宏碁電競筆電累計前三季及第三季的市占亦分別以29%及31%拿下排名第一的地位。電競市場具剛性需求，隨著nVIDIA/AMD高階顯卡推陳出新，以及3A遊戲大作迭有新作上市，帶動電競PC/顯示器市場較消費/商用PC市場更具成長性，也成為兵家必爭之地。根據IDC統計，儘管去年電競PC全球出貨量仍因不景氣而下滑13.2%，為4400萬台，但電競顯示器卻逆勢成長逾20%，達20.3%，預估今年可望恢復成長，電競筆電需求尤殷。而隨著生成式AI問世，AI PC時代即將來臨，預計2025年電競PC市場將迎來新一波換機潮。宏碁旗下電競品牌Predator以多元產品線，不論是桌機、筆電或顯示器，皆以滿足玩家極致遊戲體驗的需求為目標，旗下Predator Helios電競筆電系列推出具強大性能的Predator Helios 18和Predator Helios 16，將持續衝刺全球市佔。該公司日前才宣布在巴西、東南亞等市場拿下市占冠軍的好

  • AI動能暢旺，日電貿看好AI伺服器帶動明年MLCC、鉭電需求

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】AI應用需求暢旺，日電貿(3090)看好AI伺服器將為明年重要成長動能，將帶動MLCC、鉭質電容需求，單價及數量也將優於過往，AI PC也可望同步增長，估佔PC比重將達30-40%，至於傳統PC及消費性產品則估成長2-3%，需求展望較為平穩。日電貿提到，AI伺服器對於鉭質電容、MLCC的用量提升非常多，以傳統伺服器用量2000顆計算，AI伺服器用量將達2萬顆，GB200更將達20萬顆，且耐溫要求提高，因此價格上也比傳統產品高出數倍之多。而在其他應用方面，日電貿認為，目前中系手機需求已漸回溫，但由於中系手機採用國產MLCC比例高，因此對於公司營收貢獻不大，營運方向還是放在高階應用；在PC部分，排除AI PC後則預計平穩成長2-3%；電動車需求則要觀察美國選舉的政策方向。至於市場盛傳輝達GB200擬將BBU(電池備援電力模組)改為標配，並將置入超級電容（EDLC），對此，日電貿指出，客戶目前仍在試驗階段，測試中客戶都是大電源廠，但仍不確性客戶後續要用什麼解決方案。日電貿第三季營收比重為PC 25%、電源20%、代工18%、通訊9%、消費性市場3%、背光1%及其他

  • 宏碁電競發威 泛亞太業績衝

    宏碁緊抓電競帶動的回溫潮，今年在泛亞太市場業績維穩雙位數成長動能，為該區業績挹注屢有占達整體營收達五成以上的表現。雖預期第四季全球PC市況將走緩，惟宏碁於泛亞太地區的電競銷售後市仍不看淡，尤至明年初、宏碁於泛亞區舉辦的年度跨國電競賽事總決賽將登場，將推助其再有一波銷售加溫動能。

  • 《電週邊》宏碁電競發威 泛亞太業績衝

    【時報-台北電】宏碁緊抓電競帶動的回溫潮，今年在泛亞太市場業績維穩雙位數成長動能，為該區業績挹注屢有占達整體營收達五成以上的表現。雖預期第四季全球PC市況將走緩，惟宏碁於泛亞太地區的電競銷售後市仍不看淡，尤至明年初、宏碁於泛亞區舉辦的年度跨國電競賽事總決賽將登場，將推助其再有一波銷售加溫動能。 在電競PC領域屬於後進者的宏碁，以Predator電競子品牌搶進市場以來，除在歐、美等主力市場積極推展其知名度、影響力外，針對電競PC滲透率偏低的東南亞／東協市場，更是邁大步深耕，並在競爭激烈的電競筆電領域，位居含括菲律賓、泰國、馬來西亞、越南，及香港等市場的市占前兩大。 另在大洋洲國家中，宏碁今年亦在澳洲電競PC市場有亮眼表現，不僅電競筆電已在該國連續六個季度稱霸，今年第三季再以31％的市占率續站第一，推升其在澳洲的整體電競PC市場，以21％的市占同居冠。 儘管第四季因歐、美市場針對節慶舖貨高峰期已過，加上整體PC產業市況復甦力道似不若先前期待，通路端拉貨動能轉趨保守，但適逢宏碁泛亞區的年度跨國電競大賽，正如火如荼展開各國預賽中，亦可望加持其電競產品線及新品的銷售推展熱度，可望為宏碁泛亞區的營

    1

  • 「Copilot+ PC」比你想像更厲害！4大新功能給你更棒AI體驗

    隨著生成式AI蓬勃發展，2024正式進入「AI PC元年」，自下半年起，符合微軟定義的「Copilot+ PC」新品也接續搶進市場，搭載配有更高算力 NPU 的新一代處理器，能更高效地將 AI 融於各類應用場景，同時具備高續航力，目前宏碁、華碩和微星等品牌，皆已推出搭載全新 NPU 處理器的新品！

  • 美國9月份企業庫存月成長0.1%，增幅小於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份企業庫存呈現增長局面，但是增幅小於預期。美國人口普查局上週五發布的數據顯示，繼8月份成長0.3%之後，9月企業庫存月比值成長0.1%。此前28位受訪經濟專家的預估中值為增長0.2%，預估區間介於增長0.1%至增長0.4%。這份數據顯示，9月份製造商庫存較前月減少0.2%；零售商庫存較前月增長0.9%。9月份企業銷售較前月上揚0.3%。8月份數據為下降0.2%。9月份製造商銷售較上月減少0.4%；零售商銷售則是較前月增加0.8%。

  • 00894換股大風吹！13檔成分股出局　台灣IC設計三雄「這2檔」被踢出

    [FTNN新聞網]記者高麗玲／綜合報導台灣指數公司今（18）日公布，高「含積量」中信小資高價30（00894）換股名單，在30檔成分股中增減各13檔，在刪除成分股中重...