美系外資看好散熱產值逐年增 上調奇鋐、雙鴻目標價

美系外資出具最新報告指出，儘管今年伺服器出貨量小幅衰退，但散熱產業產值仍有望年增 13%，明年年增幅更達 29%，因此全面上調散熱廠目標價與評等，奇鋐 (3017-TW) 目標價從 108.35 元調升至 200 元、加碼買進；雙鴻 (3324-TW) 目標價也上升至 260 元；建準維持持有評等，目標價上修至 58 元。

美系外資表示，去年面臨 PC 需求驟降，今年上半年伺服器需求也走緩，讓散熱族群營收和股價表現有壓，不過隨著 PC 觸底反彈，伺服器逐步放量下，加上 AI 趨勢成形，有助散熱產業向上。

美系外資進一步提到，雖然今年伺服器出貨量將下滑 3%，不過整體散熱產業產值有望年增 13%、明年再成長 29%。價格方面，以英特爾新一代伺服器平台 Eagle Stream 來看，平均單價提升 15~30%，另外 AI 液冷散熱也比氣冷提高 5-8 倍。

美系外資預期，奇鋐伺服器業務 2022-2025 年複合成長率可達到 20%，因此上修奇鴻目標價至 200 元，另外同樣看好雙鴻與建準有望受惠伺服器平台升級及和 PC 產業回升，並將雙鴻目標價升至 260 元、建準 58 元。

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