美時、達爾膚 遭低估

美時（1795）逆境將結束，評價嚴重低估；達爾膚（6523）即將迎接618檔期，營運樂觀。

法人評價美時為逆境將結束，評價嚴重低估。美時近期營運有五大重點，包括美國血癌藥LENA 2024年第二季出貨並非集中於4月，預期5月或6月其中一個月的營收有機會挑戰18億元。

美國LENA 2024出貨期程較難預測，美時對LENA 2024年、2025年美國市占率逐年顯著提升與正面的展望不變；推測2024年LENA(美國)的出貨分佈，將會是下半年略高於上半年。

美時2024年第一季內外均優於預期，第一季EPS 3.91元，法人下修2024年EPS至20.17元，主要是調整LENA（美國）各季出貨的假設、上調Alvogen US的潛在業外評價利益，其次則是下修戒癮藥B/N、台灣與南韓的營收，以及LENA（日本），並估2025年EPS優於2024年。

美時將於未來一個多月內簽下東南亞的首宗併購，第四季起貢獻營收，對美時營收貢獻超過5％。外資在5月7日鉅額減持美時2.59萬張，是2023年7月香港艾威群鉅額交易的校正回歸。

達爾膚DR.WU2016年上櫃，2024年第一季獲利優於預期，EPS為3.6元，美妝保養品大檔期618檔期即將到來，估計第二季營收將有望年增20％以上。法人估計2024年營收獲利高雙位數成長，目前評價偏低。

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