【美光財報】虧損擴大？執行長：新產品可望改善毛利率！盤後重挫5%

記憶體大廠美光（Micron）27 日盤後公布 2023 第四季財報及 2024 第一季的預測財報，雖然營收均高於市場預期，且執行長 Sanjay Mehrotra 尋求與 Nvidia 合作的利多，但受產業景氣下滑影響及存貨上升拖累，2024 年第一季的虧損高於市場預期，盤後股價一度重挫逾 5%，後收斂至 4%以內。

營收觸底反彈見曙光？高頻寬記憶體成毛利轉正關鍵

美光 2023 年 Q4（至 2023 年 8 月 31 日止）的營收為 40.1 億，略高於市場預期的 39.5 億美元。毛利率 -9.1% 較上一季 -16.1%大幅改善，EPS -1.07 也較上一季 -1.43進步；加上 2024 年 Q1 的預估營收為 42 到 46 億美元，也超過市場預估的 42 億美元，顯見整體營運觸底向上的跡象。

美光在財報會議透露，公司致力使最新的高頻寬記憶體（High Bandwidth Memory）符合 Nvidia 晶片標準，希望透過與 Nvidia 合作改善營運狀況。雖然 HBM 市場目前由 SK Hynix 以 50%市佔率居於領先，但隨 AI 升溫，HBM 的成長潛力被市場看好，科技產業研究調查機構 Omdia 也上調明年 HBM 的需求成長率。

營收成長＋毛利改善，為何虧損超乎市場預期？

根據美光公布的 2024 年 Q1 的預估財報，投資人或許感到疑惑：營收觸底反彈且毛利率持續改善，為何美光的虧損依舊超出市場預期？

由於記憶體產業尚未走出谷底，終端需求也尚未恢復，故庫存量持續增加。根據美光財報，本季庫存為 83.7 億美元，相較上一季的 82.3 億美元持續上升，約當現金也減少到 85.7 億美金。由於庫存增加會增加原料跌價時的跌價損失風險，因此美光 2024 年 Q1 的虧損高於市場預期，可能因為景氣尚未明顯復甦，公司認為庫存將持續上升所致。

結盟 Nvidia，壓注下一代 HBM！力搏明年下半年毛利轉正

美光商業長 Sumit Sadana 在接受路透社專訪時表示，公司希望透過推出這一代高性能 HBM，來改善銷售組合、並從中獲利。他對記者表示：

美光 CEO Sanjay Mehrotra 也對公司現在的發展深具信心，據她透露若新的 HBM 能順利打入 Nvidia 供應鏈，預期可獲得上億美元以上的收入，毛利率也將從 2024 下半年開始轉正；也由於 AI 熱潮帶動高毛利的 HBM 晶片需求持續成長，美光預估整體記憶體產業將在 2024 年底復甦後恢復成長力道。

核稿編輯：湯皓茹

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