美光財報亮眼但指引平平 盤後股價挫9％

美國晶片大廠美光（Micron）於26日美股盤後公布第三財季業績，各項指標均表現亮眼，但本季的指引（Guidance）僅剛好符合預期、未令市場感到驚豔，導致該公司盤後股價一度重挫9％。

美光於周三公布截至5月30日為止的第三季財報，由於人工智慧（AI）領域持續高速發展、記憶體解決方案需求攀升，該公司資料中心收入如虎添翼，第三財季總營收達68.1億美元、年增81.6％，優於分析師預期的66.7億美元。

上季淨利為3.32億美元，大幅優於去年同期的淨虧損19億美元，調整後每股盈餘為0.62美元，優於市場預期的0.51美元；另外，季度營運利潤報9.41億美元，高於預期的8.691億美元，調整後營運利潤率為28.1％，亦超出預期的27.2％。

展望截止8月底的第四財季，美光預估營收區間為74億至78億美元，區間中點基本符合分析師預期的75.8億美元，調整後每股盈餘預估為1.08美元，正負0.08美元，調整後營運利潤率預估為33.5％至35.5％，符合市場預期的34.5％。

華爾街預期美光將從個人電腦和智慧型手機需求的增長中受益，並預估汽車和工業客戶的晶片庫存減少、AI相關需求激增，考量到多重因素交織，分析師原先對於美光本次的財報及財測預期頗高。

美光執行長梅羅特拉（Sanjay Mehrotra）在公布第二季財報時曾表示，在AI驅動的增長機遇下，該公司為最大受益者之一，他在此次財報公布時仍強調AI業務帶來之機會，但也承認智慧型手機和個人電腦市場仍舊低迷。

在與分析師的電話會議上，美光高層表示，其用於AI晶片的高頻寬記憶體HBM晶片訂單在2025年之前已經售罄，2024年供不應求，不過產業和零售需求仍存在不確定性。

就各項業務來看，美光動態隨機存取記憶體（DRAM）的上季營收增長13％，達到47億美元，符合市場預期，NAND記憶體收入成長32％，達21億美元，優於預期的19億美元。業界普遍預期，美光科技將受惠於DRAM和NAND記憶體技術價格不斷上漲的定價能力。

自第三財季開始，美光增加高頻寬記憶體（HBM）的出貨量，梅羅特拉預估，HBM在下一財年的營收可能達到數十億美元。

摩根大通此前表示，美光的HBM強勢進軍輝達GPU市場，未來將從輝達的AI收益中分一杯羹；投資機構CFRA亦指出，2025財年，HBM在美光DRAM營收的占比有望從現在的個位數提升至20％以上，且隨著美光營收組合轉向更高價值的產品，預料將會大幅提升毛利率。

花旗分析師則研判，考量到DRAM的漲價趨勢，以及美光在AI記憶體領域的市占率和產品範圍不斷拓展，預估該公司第四財季的營收將進一步增加至80億美元，因此將美光列為首選股，並將目標從150美元上調至175美元，意味著看好美光有24％的上漲空間。

美光今年累漲近67％，周三收漲0.88％，收報142.36美元，較上周二所創的歷史新高回落7％，不過由於本季指引未讓投資人驚豔，盤後股價一度下挫9％，截至本篇截稿前，盤後下跌幅度為7.98％，股價來到131美元。

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