《經濟》景氣保守Q2難逃藍燈 復甦延後至這時

【時報記者葉時安台北報導】景氣連亮5個月藍燈，且景氣指標升幅趨緩、同時指標也持續下跌，國發會提到，目前景氣仍低迷盤整，對未來景氣仍審慎保守，第二季保守、繼續盤整看待景氣，第二季恐不會脫離藍燈，最快復甦也要待第三季機會較高，復甦時程較先前預估恐延後。

國發會周四公布，112年3月景氣對策信號綜合判斷分數為11分，較上月增加1分，燈號續呈藍燈，單月分數增加一分，主要是因為製造業營業氣候測驗點由藍燈轉呈黃藍燈，分數增加1分，國發會進一步說明，通膨、物價問題轉為緩和，國際金融動盪也緩解，存貨庫存去化方面，雖然每個行業有所差異，但貨幣緊縮政策走緩，升息壓力略緩，對外需改善有幫助，便為廠商信心轉好的因素，且內需相對熱絡，零售及餐飲業營業額均較去年同期擴增。

景氣指標方面，領先指標不含趨勢指數為100.70，較上月上升0.66%。7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，包括外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點、股價指數、建築物開工樓地板面積；其餘3項較上月下滑，分別為實質半導體設備進口值、實質貨幣總計數M1B，以及工業及服務業受僱員工淨進入率。

同時指標不含趨勢指數為89.99，較上月下降1.75%。7個構成項目經去除長期趨勢後，僅非農業部門就業人數較上月上升；其餘6項較上月下滑，分別為工業生產指數、實質海關出口值、批發、零售及餐飲業營業額、製造業銷售量指數、實質機械及電機設備進口值、電力(企業)總用電量。

不過雖然相關景氣問題緩解，但和緩並非解決，問題依舊存在，景氣領先指標雖然連續5個月上升，但升幅趨緩，同時指標則持續下跌，加上多數上升項目升勢走緩，須密切關注後續變化，國發會對未來景氣仍「審慎保守」。

國發會提到，全球終端需求仍顯疲弱，產業鏈持續調節庫存，致3月生產面、貿易面、金融面仍低迷，即使增加一分，但仍處於「盤整」狀態，通膨、升息、庫存去化、金融震盪問題走緩卻威脅尚未解決，美國核心CPI還居高檔，外在領先指標亦不是很理想，同時指標持續下滑，景氣表現相對低迷。

國發會先前認定台灣第15次景氣循環高峰為2022年1月，景氣循環擴張期為71個月，創下歷史第二長，而收縮期以過去平均是15個月時間長度，若2022年1月高峰來算，便為今年4月落入谷底，但國發會強調，每次循環不太一樣。國發會周四更強調，第二季可能是谷底，但目前還需持續謹慎觀察，而擺脫低迷狀態，不只上升指數越多越好，且須行持續走升態勢。

至於第三季是否轉佳？目前大陸景氣微幅上升，但歐美仍緊縮，存貨去化現象仍持續，對外需改善並非這麼快看到回溫訊號，主計總處預估第二季出口仍是負成長雙位數，第二季以保守、繼續盤整看待景氣，第二季恐不會脫離藍燈，而景氣復甦不單僅看燈號，也要看同時指標向上，最快復甦也要待第三季機會較高。

展望未來，全球經貿成長低緩，恐仍制約我國出口動能，但高效能運算、資料中心、人工智慧等新科技應用發展，可望帶動相關零組件及設備訂單增加；投資方面，國內綠能投資持續，加上政府擴大公共建設經費、積極提高執行率，並落實投資台灣三大方案，均有助支撐投資動能；內需方面，隨國內疫情管制鬆綁，政府推動強化疫後經濟與社會韌性及全民共享經濟成果普發6000元等措施，有助於促進國內投資與消費。惟全球通膨趨緩幅度有限、金融體系風險仍高，加上俄烏戰爭僵持，美中角力持續等不確定因素尚存，對國內景氣影響仍須留意。

國發會也提到，相關減碳、淨零發展，對綠能帶動效應，令投資拉動力道有助益作用。