第一金投信：搶進美國優質企業債 迎降息、降波動

7月份新增非農業就業數據低於預期，加上美國失業率連續4個月攀升，推升降息預期，本周五將發佈的非農業就業報告，成為月中聯準會降息力度的重要參考指標，第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑指出，市場對降息的樂觀預期與對經濟放緩的預警，吸引資金進駐高評級債券，投資組合納入高評級債券也較有利因應波動加大的金融環境。

觀察整體美國勞動市場雖降溫但仍穩健，7、8月份金融市場動盪，但還未見經濟衰退，市場預期9月啟動降息，今年共有4碼降息空間，至明年底總降息幅度可達9碼。林邦傑說明，美國10年期公債債殖利率反應市場預期衰退疑慮，避險需求增溫，導致債券市場提前反應降息預期，美債殖利率下滑來自今年低檔區，美債殖利率若有出現波段較大幅度反彈，美債殖利率至4％水準附近，是相對合理的入手時機。

林邦傑指出，在降息預期、經濟衰退疑慮的環境，投資債券基本面維持有利投資條件，像是降息循環與債券供給減少，有利投資級債券信用利差呈現下滑趨勢，企業現金流量提升挹注利息保障倍數上揚；此外，從債券品質分佈看來，較高評等投資級債券（A以上）佔比上揚，較低評等投資級債券（BBB）佔比下滑，信評呈現改善趨勢；進一步觀察投資評價，投資級債券平均殖利率，優於標普500企業獲利收益率，反應較優異的投資價值。

第一金投信指出，根據EPFR資金流量數據統計，隨市場預期降息逼近，債券資產投資者加碼各類固定收益資產，隨市場預期聯準會月中將啟動新一輪降息循環時間逼近，投資級債券與非投資級債券都受到資金青睞，至8月底當周投資級債券淨流入28.52億美元，於全球資產佔比達0.29％，過去4周資金淨流入量為77.84億美元。

第一金美國100大企業債券基金鎖定標普500指數前100大企業投資，林邦傑強調，現階段投資標的偏好較高評級債券標的；偏好短存續期，同時採取啞鈴策略配置，未來伺機加碼短期及長期公司債；目前產業配置偏重科技與通訊產業，未來，因應降息循環來臨產業配置策略，將加碼公用事業及非循環性消費等，把握9月中旬聯準會降息循環啟動前，投資人宜布局美國高評級債券資產，穩健息收、降低資產波動度。

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