《研究報告》美經濟穩 非投等債漲相佳

時報資訊

【時報-台北電】美國經濟成長保持在穩定增長水平，低收入消費者出現財務壓力，但只要勞動市場保持良好狀態，美國的消費趨勢就可以持續下去，法人認為，在美國經濟成長保持穩定增長下，看好非投資債券後市。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，企業資本支出將有助於經濟成長，主要是由技術和研發支出推動，在未來幾季將會強勁成長。隨著全球通膨放緩，預期各國央行將繼續或開始擺脫限制性政策，固定收益市場表現會較上半年有所改善，預計違約率保持在非常低的水平，這將有利於企業信貸報酬領先其他債券。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，就非投資等級債而言，平均收益率仍具吸引力，下檔保護優於股票。整體再融資風險低，發債公司也持續致力於降低債務比重，因此整體信用體質仍佳。評估今年違約率大幅攀升機率較低，可望維持相對低點。就價值面而言，折價及較高的利息收入都帶來資本利得空間及抵禦波動性的能力。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧分析，鑑於通膨過高使市埸對聯準會降息預期推遲，存續期間建議維持在中天期；在產業挑選上，產業看好原物料、汽車、能源及休閒，因服務CPI、就業等維持強勁的狀態，通膨反覆風險提高，消費力道強，旅遊遊輪業持續受惠，預訂量達9成，能源及郵輪持續升評表現佳。此外，再融資風險提高，體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債防止違約風險。

在產業挑選上，看好原物料、汽車、能源及休閒，再融資風險提高，體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債防止違約風險。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長暨精選收益基金經理人桑娜．德賽強調，債券可重新成為平衡股市震盪的利器，不僅殖利率相當誘人，而且大多數的報酬將來自於固定債息收益，這是15年來少見的機會。考量美國經濟強韌，且財政赤字累積需要大量發債因應，因此仍較側重於中天期債的機會。目前債市正處於受惠高檔利率及具潛在資本利得機會的甜蜜點，降息倒數前的布局良機明顯浮現。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)

相關內容

  • 6月Fed會議紀錄:中低收入戶財務壓力大

    根據3日公布的會議紀錄，聯邦準備理事會(Federal Reserve)官員在上個月的政策會議中，討論到中低收入消費者日...

  • 聯準會降息前抓緊買美債鎖高利？富邦金首席經濟學家：想這麼簡單恐死很慘

    市場預估美國聯準會（Fed）今年9月可能開始降息，不少人準備大砸銀兩投資美元債券以鎖住高利率。不過，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，...

    3

  • 《晨間解盤》天價台股…3利多2風險

    【時報-台北電】台股4日因美國公布6月ADP就業人數，預期新增16.3萬，實際新增15.0萬，勞動市場連續放緩，有利後續降息發展，此外，台積電ADR勁揚，帶動4日現股上漲26元，收盤來到1005元，正式站上千元大關，配合鴻海漲逾5%，帶動盤勢開高走高，終場加權指數上漲350點(+1.51%)，收在23522點，櫃買指數上漲0.68點(+0.25%)，收在277.31點。 現階段的台股走勢，元大投顧分析，具備以下三點利多，第一，加權指數、台積電皆過高，且同時出現向上缺口，可視為多方強勢表態，第二，大盤KD指標黃金交叉，化解先前不利格局，代表震盪告一段落，有望展開新一波的行情，第三，台股5日、10日均線重新轉為多頭排列，上次出現此一情形為6/7，後續開始拉抬，波段最大漲點來到1547點，以此來看，本次台股亦有機會比照辦理，只要站穩23500點，就有機會向上劍指24000點。惟此時仍有兩點風險需要提防，第一，外資的期貨淨空單水位偏高，盤勢向上過程恐會充斥震盪，第二，2330台積電來到千元大關之上，跳動1檔單位變成5元，不再是先前的1元，若是一次變動2檔，台股瞬間漲跌將超過80點，漲跌快速將成

  • 美6月非農就業新增20.6萬人較5月趨緩 失業率微增

    （中央社華盛頓2024年7月5日綜合外電報導）美國勞工部今天公布，全美6月非農就業新增人數趨緩、失業率稍微增加，顯示勞動市場持續放緩。法新社報導，美國勞工部表示，6月非農就業新增20萬6000人，招聘步調比5月修正後的21萬8000人放緩。但這項數據高於市場觀察網站Briefing.com訪調分析家預估的18萬5000人，顯示勞動市場仍具有一定的韌性。美國6月失業率稍微增加至4.1%。這項報告發布之際，適逢美國製造業和服務業景氣持續放緩，通膨也持續下滑。美國聯邦準備理事會（Fed）將利率維持高檔按兵不動長達數月後，這些指標可能給予聯準會更多信心轉向降息。美國勞工部並表示，6月時薪增幅月增0.3%，與去年同期相比則增加3.9%。不過，近來工資增幅超過消費者物價漲幅一事，並未轉化為對整體經濟的樂觀情緒，使總統拜登（JoeBiden）說服社會大眾接受其經濟政策的挑戰加劇。

  • 美將降息 股債多元配置最安心

    美國經濟放緩及通膨降溫，促使市場重燃降息預期，激勵股債同步上漲，但股票漲勢集中在科技指數及台日韓等科技供應鏈，美國經濟持續的韌性和AI科技創新主導全球資產的交易主軸，美債利率與美元維持在高位。投信法人建議，美國預計將在下半年降息，現階段投資人可藉由股債多元配置最安心。

  • 就業降溫觸動美債殖利率全面下滑 專家建議趁Fed降息前鎖利

    美國公債價格5日大漲，對貨幣政策敏感的2年期美債殖利率掉到逾三個月來最低，因為官方報告大幅下修美國5月和4月非農業新增就...

    1

  • Fed放鴿電金領盤 台指期強漲逾300點

    聯準會（Fed）主席鮑爾談話放鴿，使台指期3日震盪緩升，由於周二晚間鮑爾發表談話，認為通膨取得重大進展，若勞動市場後續出現意外疲弱的數據，將驅動 Fed作出反應，推動台指期夜盤率先緩漲走升；周三日盤開高後，台指期拉回下向測試最低至22,752點，而後浮現買盤震盪上漲317點，暫報23,152點。

  • 美6月ADP新增就業15萬人 低於市場預期

    素有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，美國6月民間就業人數僅增加15萬人，連三月成長放緩且低於市場預期的增加16萬人，顯示美國勞動市場降溫。

  • 日股收盤創新高 美經濟數據疲弱促亞股續揚

    （中央社香港／東京4日綜合外電報導）美國勞動市場數據走弱激勵投資人，他們預期聯邦準備理事會將有更多降息空間，同時靜待另一項關鍵就業數據公布，帶動亞股今天續揚，而日股2大指數收盤雙雙創新高。

  • 《國際經濟》美民間就業成長 連三月下滑

    【時報-台北電】素有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，美國6月民間就業人數僅增加15萬人，連三月成長放緩且低於市場預期。而上周（6月29日止）初領失業救濟人數增加4千人至23.8萬人，高於分析師預期的23.5萬人。兩項指標皆指向美國勞動市場降溫。 人力資源管理機構ADP3日公布，6月民間就業人數增加15萬人，低於5月的增加15.7萬人與市場預期的16萬人。上月勞工年薪成長速度放緩至年增4.9％，增幅創2021年8月以來最低。 薪資成長放緩有助於減輕通膨壓力，美國聯準會（Fed）官員決定今年稍後何時降息可能將此因素考量在內。市場押注Fed可能於9月開始啟動降息。3日晚間FedWatch顯示，押注9月升息的可能性為63.9％。 ADP就業報告公布後，美股3日三大指數開平盤，道指漲0.09％、那指跌0.04％、標普500指數漲0.02％。 ADP首席經濟學家理查森（Nela Richardson）表示：「就業穩健成長但各行業不均。如果不是觀光旅遊業招聘活動反彈的話，6月數據可能很慘。」 以產業別來看，服務業依然是成長主力，單月新增13.6萬份就業，其中以休閒觀光部門增加6.3萬最多，其次是

  • 《商情》靜待美非農就業報告 7/4黃金亞洲電子盤下跌

    【時報-台北電】儘管前一日(7/3)因美國經濟數據疲軟，加上美元下跌，增加投資人對黃金的樂觀情緒，但今(7/4)因市場將焦點轉向周五的美國非農就業報告，觀望氣氛濃，引發投資人擔憂，令金價小跌；截至台北時間7月4日上午11點40分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 8月黃金下跌1.0美元，報每盎司2368.4美元。 9月白銀下跌0.157美元，報每盎司30.685美元。 10月鉑金上漲5.5美元，報每盎司1018.9美元。 9月鈀金下跌10.80美元，報每盎司1024.50美元。(編輯：王思涵)(商品行情網)