《研究報告》台股本益比回落 有利可圖

【時報-台北電】戰事干擾持續、美國聯準會（Fed）暗示5月很可能升息2碼、市場擔憂高油價、疫情發展等，近期台股大盤走勢進入區間整理格局，然隨著企業獲利成長，台股預估本益比回落至不到13倍，處於十年平均以下，充分顯示未來投資價值。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，物美價廉就是台股最大利多，加上台灣經濟基本面優勢，有利多頭行情延續。台股具高股利優勢，且多數企業願意將股利配發給股東，推動獲利及股息雙創歷史新高，預估今、明兩年企業股息配率將往70％靠攏，可望有超過2.5兆元的股息再投資，成為挹注台股的資金活水。股利與獲利兩大利多，使台股成為參與多頭行情的最佳選擇。

施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出，接下來台股有三大利多與三大風險值得注意。第一項利多是GDP成長率逐季向上；第二項利多為第三代半導體商機；第三項利多則是台股本益比14倍，處於中性水位。

三大風險則包括聯準會升息，目前市場較多數共識為預期今年可能總計升息10碼；再來是今年企業獲利成長率下滑；最後是供應鏈瓶頸、勞動力短缺、碳價上漲等因素推升通膨。

第一金投信投資長唐祖蔭表示，CMoney統計，1996年上市公司整體稅後淨利僅1,910億元，2021年已衝高至4兆1,965億元，成長20.97倍；原本預期今年獲利可能因漲價題材消失，較去年衰退約5％，而隨著國際油價衝破100美元，鋼市需求回溫，各研究機構逐月上修企業獲利預期，轉為正成長4～7％，堅實的基本面成為台股強而有力的後盾。

兆豐台灣金傳精選股息基金投資團隊表示，台灣經濟面穩定，經濟數據維持高檔，股市本益比則位於14～15倍的低檔區間，加上有相對高殖利率的下檔保護，為最具投資優勢的市場之一。

台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，戰爭、制裁俄羅斯及高通膨造成的經濟及獲利預估下修，預期即使台股跌深反彈後，第二季修正壓力仍大，不過在企業獲利與高股息保護下，台股第二季股價修正後，投資價值浮現，下半年仍有利可圖，可趁第二季回檔逢低找買點。

群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，短線指數震盪難免，指數空間有限將以個別族群表現為主，可選擇業績展望佳、具題材性個股擇優布局。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)