《研究報告》具利差優勢 新興債中長期不看淡

【時報-台北電】過去一個月主要債券多呈現反彈態勢，尤其以新興市場債表現最亮眼，近一個月新興主權債指數上漲近5.64％，新興投資等級債指數上漲3.03％，新興高收債也有近6.74％表現，優於歐美歐債，在利率環境偏低下，若疫情逐漸受控，具利差優勢新興債有望獲資金關注，中長期不看淡。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，疫情影響時間可望縮短，加上國際貨幣基金與其他國際組織皆提供金援，新興國家主權信用風險將獲控，且多數新興國家擴大財政支出和寬鬆貨幣政策，降低經濟所受衝擊，流動性緊縮好轉。新興債當前利差水準，較過去十年均值仍位高檔，可望吸引資金回補。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢指出，新興國家體質持續改善，企業負債佔稅前息前獲利比率，低於成熟國家企業，反應新興企業財務健康程度優於成熟國家企業。且新興公司債發債標的多元化，有助分散風險，避免過度集中單一標的，及較高信評及較低存續期間，在肺炎大爆發時期，反而相對安全，高收益率更是現金不錯的避風港。

安本標準投信投資長彭炫通認為，新興債指數利差由年初開始擴張，從評價面來看，對空手者將是有利的進場時機，短線仍需留意較大波動，但新興債基本面平穩，且具長期持有正報酬率高等特性，前景相對樂觀。建議布局新興當地貨幣債，且因掌握貨幣走向難度高，可採定期定額長期有效分散匯率風險。

群益15年EM主權債ETF基金經理人張菁惠強調，外資統計新興經濟系統性危機事件，呈現逐年下降趨勢，這次疫情來看，各國也已同步推出振興紓困計畫，若疫情漸趨緩和，新興主權債因流動性和收益率都具優勢，可望吸引資金配置。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)