《研究報告》亞股低本益比 投資吸引力浮現

【時報-台北電】全球股市近期跌深反彈，帶動MSCI世界指數預期本益比站回20倍以上水準，整體評價不再便宜。然而，若觀察各區域市場，亞太股市本益比僅約14.7倍，低於歐、美股市。投信法人指出，從評價面觀察，亞股的低本益比，以及長期股利率水準優於成熟市場，投資吸引力浮現。

第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，3月下旬以來，全球股市反彈，又以美股彈幅最大，S&P 500指數回補本波下跌空間60％，預期本益比來到23.1倍，也帶動MSCI世界指數本益比上揚到20倍，不過，亞太股市仍只有14.7倍。

「預期本益比」即以目前股價除以未來的獲利預期。因此，隨著預期本益比拉高，代表股價不再如3月下旬般便宜；但相較於全球股市，亞股預期本益比仍舊偏低，股價相對低廉。

另一方面，黃筱雲認為，受到肺炎疫情的影響，企業公布的第一季財報普遍不如預期，而且分析師也開始著手下修今年獲利預估值，顯示全球股市未來的預期本益比可能進一步拉高。而亞股的本益比偏低，可望成為吸引資金配置的一大優勢。

黃筱雲指出，亞太股市的長期股利率水準位居全球前段班，是另一優勢。以近12個月股利率為例，亞股近3％，高於全球股市的2.5％，及美股的2.1％。其中，台灣、新加坡、馬來西亞、泰國等，都有4％左右，能吸引長期投資的機構法人青睞。

安本標準投信投資長彭炫通表示，支撐亞洲長期增長的主題並沒有改變，收入水平的提高將刺激各種市場需求，而5G網路，數據中心和電動汽車等技術的進步也帶來了新的機遇。

野村積極成長基金經理人邱翠欣表示，台股產業方面，看好5G相關、AI、HPC以及蘋概股等相關類股，傳產方面較具表現機會的為自行車以及內需消費類股。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，展望未來，依經驗，疫情的影響偏向暫時性，各國政府將勢必祭出大規模紓困政策來緩和經濟下行風險與對企業的衝擊。後續持續關注新冠肺炎疫情、亞洲各國貨幣及救市政策。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)