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白牌伺服器出頭天 4台廠惦惦吃3碗公
作者：陳唯泰
【疫情帶動資料中心需求】
根據媒體報導，蘋果計劃重啟愛爾蘭資料中心的計劃。其實蘋果公司早在2016年就購買了愛爾蘭西部戈爾韋的土地，並計劃在2017年之前建造一座數據中心，預算10億美元。可是之後由於當地的抗議活動、法律訴訟等原因，該資料中心計畫被推遲了，甚至在2018年傳出蘋果放棄該項計劃的傳言，不過最新的消息是數據中心將最遲在2026年11月之前建造完成。
事實上，不只是蘋果，許多國際大廠都在近5年快速佈建資料中心，例如：Amazon、Microsoft、Google、Alibaba、IBM……等，我們稱他們為雲端服務供應商(CSP)，而在去年covid-19全球爆發之後，在家工作(WFH)的形式成為全球趨勢，雲端資料中心就成了各企業的解決方案之一。
【伺服器成長穩健】
在雲端資料中心的需求提升之下，伺服器的需求也跟著攀升。根據調查機構IDC公布的第一季全球伺服器營收達209億美元（約新台幣5850億元），年增率12%，總出貨量達280萬台，年增8.3%，反映資料中心的基礎建設持續發展。
過去伺服器的供應是慧與、浪潮及Dell三家品牌大廠，形成類似寡佔的態勢，再由這些品牌大廠跟台廠下代工訂單。
【台廠白牌伺服器出頭天】
不過隨著Google、臉書、微軟、亞馬遜等CSP業者的伺服器需求愈來愈大，CSP業者基於降低成本及打造更符合自身需求的伺服器，直接跳過慧與等品牌廠，與台灣伺服器代工廠接洽，而台廠所生產的伺服器就成了業界俗稱的白牌伺服器。雖然稱呼是白牌伺服器，但是這些代工廠商各個來頭都不小。
廣達(2382)：Google雲端伺服器，有超過50%由廣達代工製造，臉書伺服器也有50%來自廣達，微軟也是廣達重要的客戶。憑藉著過往代工筆電的經驗，伺服器的營收佔比逐步提高，替公司獲利提供主要的成長動能。在這一次蘋果重啟愛爾蘭資料中心的計劃中，廣達便是呼聲最大的受惠者。目前廣達已在林口新增生產線，推估第二季產能增加20%，第三季持續擴產。
英業達(2356)：幾乎跟廣達同一時期切入伺服器代工的領域，Google伺服器有30%是英業達供應。在產品結構上，筆電業務約佔營收的50%，而伺服器業務在去年則是調升至40%，今年更預估可以兩位數的幅度成長。
緯穎(6669)：原本是緯創轉投資的子公司，主要負責伺服器的代工，臉書伺服器就有30%是由緯穎代工製造。之後於2019年3月27掛牌上市，成為緯創集團裡的一隻小金雞。主要客戶除了臉書之外，還有微軟、阿里巴巴、騰訊、百度等，產能處於滿載階段。
鴻海(2317)：跟緯創類似，旗下的工業富聯(FII)主要負責伺服器代工製造，占公司整體營收的40.7%。今年第一季獲利年增率達70.7%。今年三月FII公告將以自有資金收購鴻海位於美國威州的在建工程(包括：在建廠房、在建資料中心)等相關資產，由於鴻海是唯一能在美國土地建立表面黏著技術組裝線的合約製造商，FII的介入可望進一步取得AWS之外CSP業者的訂單。
【下半年業績持續走高】
伺服器代工業務宛如鴨子划水，過去2年市場上鮮少聽到有人談起，可是從去年開始，CSP業務量大增，台廠也跟著雨露均霑，下半年在缺料問題解決之後，業績可望再攀新高，投資朋友不妨留意一下。
表一、白牌伺服器概念股
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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