瑞信CDS飆史高 股價摜破底 外資相挺 稱財務健全

MoneyDJ新聞 2022-10-04 08:40:24 記者 陳苓 報導

市場對瑞士信貸(Credit Suisse)的財務狀況出現疑慮，週一(3日)該行的信用違約交換(Credit Default Swap、CDS)價格奔至前所未見的高點。多家外資替瑞信背書，強調該行狀況仍穩，市場過度反應。

彭博社報導，根據ICE Data Services，替瑞信債務違約避險的熱潮，讓該行的CDS價格衝破歷史新高。眾人急於自保，害怕瑞信會在未來12個月內倒債，讓瑞信CDS的殖利率曲線倒掛。CDS有如保險合約，能在企業違約時支付款項。

3日稍早，瑞信的一年期CDS飆至逾500個基點，五年期CDS則為300個基點，倒債風險超越其他歐洲同業，如巴克萊(Barclays)和德意志銀行(Deutsche Bank)。此種價格顯示，市場估計瑞信有23%機率會在五年內倒債。

金融時報、路透社、Al Jazeera報導，瑞信CDS殖利率曲線倒掛，意味投資人急於敲進保險，替該行在極近期內倒債避險。這讓期限較短的CDS，殖利率高於期限較長的CDS，釀成殖利率曲線反轉。

不只瑞信CDS暴跌，該行股價也在開盤時狂瀉11.5%、觸及空前新低，不過之後收復部分失土。

一些人士指出，市場的激烈反應顯示交易情況混亂，而非對瑞信償付能力的基本面恐懼。信貸避險基金經理人說，眾人搶購一年期CDS的盛況，有如「買樂透」。

不少投行力挺瑞信，摩根大通(JPMorgan)的Kian Abouhossein強調，第二季季末為止，瑞信的財務狀況相當「健全」，評估財務體質指標的普通股權益比率(common equity tier 1 ratio)達13.5%，流動性覆蓋率(liquidity coverage ratio)也達191%，均符合要求。花旗分析師Andrew Coombs也說，瑞信的資本比率高於同業，以12.5%來計算，擁有25億瑞郎(25億美元)的多餘現金。

網路謠傳瑞信將破產 高層急滅火

Reddit投資論壇的Wall Street Sliver週日(10月2日)在推特發文稱，瑞信也許快要破產。瑞信股價崩盤令人憂慮，價格從2021年2月的14.90美元、如今跌至3.90美元。瑞信股價淨值比(P/B)僅剩0.22，市場在說該行資不抵債、可能破產。

金融時報報導，市場謠傳滿天飛，9月份瑞信股價暴跌25%、摔到低於4瑞士法郎。與此同時，瑞信的CDS，也就是規避債務違約的保險成本，過去兩週跳增50個基點、上週五(9月30日)衝上250個基點，為2009年來新高。執行長Ulrich Körner急忙向全公司寄發備忘錄，向員工保證該行的資本狀況和流動性。

圖片來源：(瑞士信貸官網)

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資料來源-MoneyDJ理財網