特斯拉正在走下坡?

自身錯判發展良機 在中國面臨不平等競爭

特斯拉第三季度業績表現欠佳,營業額和盈利差於預期。接連減價導致其營業利潤由去年同期的17.2%跌至7.6%;淨收入暴跌44%。特斯拉在全球最大的電動車市場上已經落後,也沒有在其他新興經濟體取得成功。原因是甚麼呢?(資料圖片:REUTERS)
特斯拉第三季度業績表現欠佳,營業額和盈利差於預期。接連減價導致其營業利潤由去年同期的17.2%跌至7.6%;淨收入暴跌44%。特斯拉在全球最大的電動車市場上已經落後,也沒有在其他新興經濟體取得成功。原因是甚麼呢?(資料圖片:REUTERS) (Aly Song / reuters)

特斯拉(TSLA)迅速崛起,成為全球最有價值的汽車製造商,這是基於其增長承諾。但實現這一潛力的一個關鍵因素可能正在消失。

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2011年,當被彭博社問及中國電動汽車製造商比亞迪時,特斯拉行政總裁馬斯克(Elon Musk)笑了。「你看到他們的車了嗎?」他打趣道。

十幾年後,馬斯克承認了競爭對手的進步,他在X(前身為Twitter)上寫道:「那是很多年前的事了。如今,他們的汽車有很強的競爭力。」

隨時間發展,馬斯克更加重視比亞迪和其他以中國為基地的特斯拉競爭對手。這突顯了特斯拉現時的地位 — 它在全球最大的電動車市場上已經落後,也沒有在其他新興經濟體取得成功。

2022年,中國佔全球電動汽車銷量的60%,輕鬆超過歐洲和美國的總和。特斯拉第三季度業績表現欠佳,營業額和盈利差於預期。接連減價導致其營業利潤由去年同期的17.2%跌至7.6%;淨收入暴跌44%。

其廣為人知的Cybertruck將在11月30日開始上架,但馬斯克在電話業績會議上表示,要到2025年,產量才能全面提高或實現盈利。

「到目前為止,如果你相信特斯拉和馬斯克,這種信念已經得到回報。」Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick在電話中表示,「現在的最大問題是:還會繼續得到回報嗎?」

特斯拉在中國遇到的困難,部分是由於廣泛的補貼,部分是由自身失誤造成的,因為它未能跟上發展中國家快速發展的市場。

在Walter Isaacson備受討論的馬斯克傳記中,他講述了這樣一個故事:這位億萬富豪追求「無人駕駛的士」(robotaxis)作為特斯拉的未來,推遲了製造一款售價約25,000美元的大眾汽車的計劃。他的邏輯是,自動駕駛汽車將使再便宜的特斯拉都變得無關重要。

但是,完全無人駕駛汽車的開發遙遙無期,但一輛價值25,000美元的特斯拉現在就可以派上用場。

中國市場需要更便宜的電動車選擇,因為中國城市工人的平均年收入不到1萬美元。2020年至2022年間,特斯拉在中國的市場份額,因此從15%減少至10%。

這一趨勢一直在持續 — 根據Inside EVs的數據,2023年前8個月,比亞迪佔據了插電式汽車銷量的35%,而特斯拉僅佔8%。

今年2月,巴郡(Berkshire Hathaway)副主席芒格(Charlie Munger)稱比亞迪是他「有史以來最喜歡的股票」。

芒格在接受CNBC訪問時表示:「去年特斯拉兩度在中國減價。比亞迪則加價。我們是直接競爭對手。比亞迪在中國遙遙領先於特斯拉……這簡直太荒謬了。」

特斯拉也有一段時間沒有更新其產品線了,因為該公司將重點放在了Cyber​​truck上。。中國消費者的選擇有限,這意味著即使特斯拉減價,他們也可能會轉向其他地方。中國和歐洲 — 全球第二大電動車市場 — 都沒有對農夫車(pickup trucks)表現出太大的興趣。2022年,美國最受歡迎的車型約佔中國汽車銷量的2%。

當然,中國出於地緣政治動機而決心贏得電動車競賽,這為特斯拉的競爭對手帶來了巨大的優勢。

「我們談論的是巨額補貼。」Wichita State University教授Usha Haley在接受電話訪問時說,「電動車是中國真正希望領先的一個領域,它正在公然、持續、巨額補貼該行業。」

Case Western Reserve University教授Justelino Colares表示,儘管特斯拉在中國尚未完全失敗,但該公司在中國正面臨一場硬仗,而且情況越來越嚴峻。

他告訴Yahoo財經說:「特斯拉擁有非常好的產品線,需求仍然旺盛,但由於比亞迪的成本削減能力和得到中國政府的大力支持,特斯拉與比亞迪的競爭將變得愈來愈困難。比亞迪已成為全球電動車製造商的第二名。」

特斯拉在中國的競爭比比亞迪還要激烈。吉利汽車、小鵬汽車(XPEV)、蔚來汽車(NIO)和理想汽車(LI)等中國本土企業也在爭奪市場份額。

Colares說:「在最近的慕尼克車展上,有50家 — 是的,是50家 — 中國電動汽車製造商設立了展位。中國內外愈來愈多的不公平(即補貼)競爭只會加劇。」

與此同時,特斯拉在美國的市佔率一直呈下跌趨勢。2020年,特斯拉在美國電動汽車市場的佔有率為79%,如今,市佔率約為58%。今年電動汽車銷量增長放緩,人們認為電動車對大多數人來說仍然太貴。

特斯拉現時的大部分增長來自Model Y,入場費46,630美元。這個價格與比亞迪2022年2月推出,售價2萬美元的「元Plus」油電混合車相差甚遠。這款油電混合車在19個月內生產了50萬輛;除了內地市場外,該車也成為巴西、泰國、瑞典和以色列的暢銷車。

其他新興市場對特斯拉來說也好不到哪裡去。首先,比亞迪正著眼於,在與特斯拉相同的國家尋求成長。

Jefferies的Johnson Wan於9月10日寫道:「比亞迪表示,亞洲、歐洲和南美是其海外擴張的三大主要市場。泰國等亞洲國家,預計將成為比亞迪2023年出口銷售額的重要貢獻者,而歐盟市場應該是2024年最重要的增長動力。」

印度尤其將成為一個熱點。與中國類似,對低價電動汽車的高需求將為中國製造商提供優勢。

Colares表示:「儘管特斯拉削減了成本,並擁有優秀的管理團隊,但它尚未進入該市場,處於不利地位。」

特斯拉在西方市場獨佔鰲頭,市值首次達到8,000億美元。但是,如果沒有世界其他地區的參與,它能否實現下一個8,000億美元的目標?

撰文:Alexandra Garfinkle

內容譯自Yahoo財經

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