營運題材旺 鈺齊、瓦城吃香

護國神山台積電近期漲勢熄火,資金輪動傳產個股,特別具有營運題材的製鞋廠鈺齊-KY(9802)及餐飲瓦城(2729)買盤看俏。

鈺齊生產代工運動鞋、戶外鞋,品牌客戶包括VF、Wolverine World Wide(WWW)及Decker等三大集團,營收占比達4成。今年新增客戶包括CAMPER、HOKA、Oboz、Gymshark等,累計已50多家品牌客戶。

鈺齊11月開始進入出貨旺季,11月合併營收20.52億元,年增48.58%,月增5.06%,累計前11月合併營收219.71億元,年增58.09%,由於前三季每股稅後純益(EPS)14.94元,法人估算今年有望超過19元以上。

鈺齊第四季到2023年第一季的春夏鞋款接單情況良好,訂單規模約今年秋冬鞋款訂單規模相當,稼動率及訂單可維持高檔。2023年營運將可穩健成長,法人估計全年合併營收將比今年成長約8%~9%。

內需消費餐飲的瓦城部分,瓦城經營泰式料理,共四大品牌如「瓦城」、「非常泰」、「大心」及「月月 泰BBQ」等,其中「瓦城」為核心獲利關鍵,占集團營收比重6成以上,目前台灣有65家,大陸2家,合計67家。

法人預期瓦城2023年四個季度營收將達12億元以上水準,毛利率、營益率有望分別達52%和7%的水準,獲利倍數跳升。

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