《熱門族群》電子F4 力抗匯兌壓力

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【時報-台北電】新台幣兌美元匯率走升,對電子股收益影響甚巨,外資券商美銀美林從中挑選台積電(2330)、譜瑞-KY(4966)、宏碁(2353)、華碩(2357)四家,有望安度匯率波動風險。 新台幣兌美元匯率升值趨勢強勁,第三季新台幣升值1.7%、第四季至今又再升值2.7%,大立光第三季匯兌損失認列7.1億元,海外盈餘匯回課稅6.5億元,匯損即吃掉每股盈餘5.29元,其餘以外銷為導向的公司壓力倍增。 美銀美林認為,台灣ODM廠第三季收益恐將出現毛利壓力和潛在匯兌損失。如果新台幣在第四季度還是同樣強勁,可能對ODM廠獲利進一步產生負面影響。 美銀美林相對偏好高毛利電子業如台積電、譜瑞-KY,因其受匯率波動影響相對較小,以及品牌廠商如宏碁及華碩,因其營收貨幣多元,反而有匯兌收益的可能。 但一般台灣ODM及EMS廠因利潤微薄,受影響則較大。根據美銀分析,新台幣每升值2%,如無避險,ODM廠的獲利將減少8~24%。 美銀美林分析,成本以美元為主的企業,受新台幣影響較低。以台積電為例,由於營收100%、成本80%是美元計價,升值1%對營業利益率(OPM)僅影響0.4個百分點。台積電在第四季展望中,已考慮了外匯影響,並假設將升值至1美元兌新台幣28.75元。 在台灣科技供應鏈中,美銀預測,品牌廠商如宏碁及華碩將是匯兌受惠者,因為其營收貨幣較多元,其中,45~50%是美元營收、20~25%是人民幣營收、其他為新興市場貨幣營收,但成本以美元為主,其中,70~75%美元成本、15~25%台幣成本、其他為外幣。 這波是非美貨幣全面升值,且有些貨幣升值幅度,比新台幣更多,宏碁及華碩反而有匯兌收益的可能,再加上教育用PC、Chromebook的強勁需求,宏碁、華碩獲利有向上空間。(新聞來源:工商時報─記者李娟萍/台北報導)