漲多必跌重？華爾街憂 Tesla 股價已是強弩之末

股價在上半年彷彿打開推進器，漲幅達 123.74% 的 Tesla，目前面臨最大的利空就是：漲太多。

這不是股市韭菜或是散戶的意見。根據 Yahoo Finance 報導，上週末高盛分析師 Mark Delaney 將 Tesla 的目標價從 185 上升至 248，並且將 Tesla 的「買入」調為「中性」，成為近期華爾街第三位下調 Tesla 股價的分析師，顯示華爾街對 Tesla 上半年的大幅上漲及現在股價已抱持警覺，並且認為 Tesla 在年底前上漲空間有限。

Mark Delaney 並在報告中指出：「在經歷過今年以來的大幅上漲後，我們認為 Tesla 現在的股價已經過度反應我們對其長期成長潛力及產業競爭的評估」。

Morgan Stanley 分析師 Adam Jonas 的評論更簡短有力：「我沒預料到 Tesla 的股價漲幅達到 111%」。的確，2022 年對 Tesla 是個多事之秋。馬斯克收購 Twitter 的舉動被外界質疑未專注本業，Tesla 的市占率開始下滑且被競爭對手趕上。

即使是長期支持 Tesla 的 Wedbush Securities 總經理 Dan Ives 也不看好 Tesla 在 2023 年的表現，他在 2022 年 12 月出具的一份報告不僅將 Tesla 的目標價從 250 美元下調至 175 美元，並認為在經濟趨緩且庫存上升的不利環境下，Tesla 採取削價競爭是馬斯克的一大失策。

然而今年上半年，市場明顯站在 Tesla 這邊。Tesla 採取多次降價、被華爾街認為不僅重振消費者需求，也讓 Tesla 2022 年 Q4 業績超出預期。

此外，馬斯克辭去 Twitter CEO 交棒給 Linda Yaccarino，並且與 GM、Ford 及 Rivian 在充電站達成共同合作，又搭上 AI 浪潮，Tesla 的股價彷彿烈火烹油、繁火似錦；Dan Ives 再次對 Tesla 的未來股價投下信任票，他認為 Tesla 與GM、Ford 及 Rivian 在充電網達成合作，將能進一步增加營收。

相較於 Ives 的樂觀，Jonas 則保守許多。「雖然我們了解在談論到 AI 時，Telsa 受到極大關注，但我們認為在 AI 領域重新評價 Tesla 是必要的」，他認為這波 AI 帶動的股票上漲行情只是一時，「就我們的觀點而言，自動駕駛和生成式 AI 依然是兩個非常不同的技術領域。儘管市場對 AI 有著美好的計畫，但我們應將大家拉回現實」。

巴克萊（Barclays）分析師 Dan Levy 也與 Jonas 抱持相同看法，他認為市場對於 AI 的熱情已經使 Tesla 的股價被過度拉升。Levy 不僅將 Tesla 的評等從「增加持有」下調為「持平」，並且認為削價競爭導致利潤下滑，將影響 Tesla 下半年表現，並建議投資者在下週 Tesla 公布 Q2 的業績時，試著尋找 Tesla 削價對於市場需求是否有明顯影響。

核稿編輯：湯皓茹

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