日幣回貶 日股以小碎步爬升中

工商時報 黃惠聆

新首相石破茂近期對外訪談接連釋出暫緩升息的鴿派訊號，強調在日本景氣必須持續脫離通縮的前提下，貨幣政策正常化才能持續推行，也不認為現在處於可追加升息的環境，立場明顯由鷹轉鴿，安撫了市場擔憂情緒，法人表示，日相釋出的訊息後讓日幣回貶、日股小碎步爬升中，日股中長線仍被看好，依然可以定期定額投資。

在新首相石破茂表態之後，日圓10月7日相對於美元匯率隨即貶回148-149日圓兌1美元附近的價位，10月8日依然在148.25日圓兌1美元的價位，呈現相對弱勢。

接下來石破茂將解散眾議院並提前舉行大選，野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊認為，大選後需觀察兩個重點發展。其一為石破茂的政策細節，儘管最初的市場反應偏向負面，但隨著細節的公布，市場將重新評估他的新政策如何影響日本經濟與金融市場發展。回顧過去，前首相岸田最初也計劃在2021年提高投資收益（資本利得、股利所得）所得稅率，但由於金融市場的負面反應和業界的反對，岸田後來撤回了這項計畫。其二為民調支持度，根據過去數據，大多首相經過蜜月期後，除小泉政府（2001-2006年）和安倍第二屆政府（2013-2020年）外，大多數歷任政府的支持率都出現明顯下降，石破茂新政府的政策能否獲得廣泛民意支持，也仍待觀察。

野村投信表示，隨著美國9月就業報告相當強勁，美國預期降息幅度縮小可望使國際美元走強，加上日本央行升息壓力減緩也會使得日圓走弱，預期日股接下來可擺脫日圓匯價波動干擾並展開較為強勁的反彈格局。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，儘管日股近日震盪劇烈，但在財務重整蓄勢待發，預估將有可能加速運行，日股中長線多頭行情可望延續；相對於大型股，小型股交易價格處於折價狀態，聯準會降息後，有利於日本中小型股接棒續漲。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本新首相石破茂對貨幣政策的態度由鷹轉鴿，使日股走勢跌深後反彈，並進入震盪格局；研判短線上日股波動度仍會較大，估值較低的個股也較容易受資金青睞，日股長線仍看好，建議可定期定額布局。

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