提高選股勝率！成長股的十大選股條件

常有學員朋友問我如何選股？對於一般投資人來說，選對股票確實有一定的難度，畢竟台股上市櫃有超過1700檔股票，我們不太可能一檔一檔看，除了太花費時間外，效果也相當有限。

我認為最好的方法是設定選股條件，利用程式幫你篩選股票。根據我過去的投資經驗，曾經大賺超過5成至5倍的個股，其實都有一些共同點，我們只要把這些條件設定好，自然能夠提高買對股票的命中率，讓投資事半功倍。

成長股10大篩選條件如下：

1. 近3年稅後淨利年年成長且年複合成長超過10%

2. 近1季稅後淨利較去年同期成長超過10%

3. 今年以來累計合併營收較去年同期成長超過10%

4. 近1年每股盈餘創歷史新高

5. 最新單月合併營收較去年同期成長超過10%

6. 近3年ROE年年成長

7. 近1年ROE超過15%

8. 近3年毛利率年年成長

9. 近1年毛利率超過20%

10. 近5年現金股利只增不減

營收是觀察一家企業最優先的指標，因為營收成長與淨利成長息息相關，雖然讓淨利成長的方法很多，但只有代表本益的營收穩定成長才是王道，因此營業收入穩定正成長，成長股選股條件最重要的基底。

從投資人的角度，首要關心的是稅後淨利是否成長，因為淨利的高低等同於每股盈餘（EPS）的高低，而EPS的高低決定股價的位階。

因此我把稅後淨利拆解為近3年稅後淨利正成長、近1年稅後淨利正成長、近1季稅後淨利正成長，重點是想要找出稅後淨利每一年、每一季都能持續成長的企業。

近5年營收正成長主要是看出過去的營運動能，而今年以來累計營收年成長達10%以上則是代表營運的現在進行式，如果營收成長動能趨緩，通常是獲利衰退的先行指標，則需要多加留意。而過去營收表現優異，且未來營收可望持續成長的企業，最理想的狀況是3年的年複合成長達10%以上，是我們的首要選擇。

股東權益報酬率是我認為與稅後淨利一樣重要的指標，可以看出一家企業運用股東資金創造獲利的效率，ROE愈高，代表企業為股東賺取利潤的能力愈高。

股東權益報酬率的選股標準為近3年股東權益報酬率達10%以上及近1年股東權益報酬率達15%以上兩項，之所以會把3年ROE及近1年ROE設定為不同數值，主要的原因是我想要找原本ROE不高，或許只有10%、12%，但ROE呈現逐年成長的企業，並且最近一年的ROE達15%以上，甚至未來可以成長至18%、甚至20%以上。因為根據過往經驗，ROE能夠每年（或每季）持續成長，股價上漲的力道更勝ROE穩定持穩的公司。

若只看一項指標檢視公司產品是否具備競爭力，我會選擇看毛利率。通常一家企業毛利率愈高，代表獲利能力與控制成長能力愈強。此外，透過毛利率篩選企業還有一個好處，就是可以讓我們避開獲利及股價波動劇烈的景氣循環股，而對於成長股的投資人，我們要盡可能遠離那些難以預估後勢的產業，選擇買進過去毛利率達20%以上，以及未來有機會持續走升的個股。

現金股利能夠持續成長具備許多優點，除了每年的固定收益增加外，更重要的是，根據過去的經驗顯示，現金股利與股價的走勢有極大的相關性，當一家企業的現金股利年年成長時，股價的走勢往往會愈墊愈高。

以上選股條件，就是我在發掘成長潛力股的選股原則，因為條件設定非常嚴苛，台股只有極少數個股能夠符合所有條件，比方像是連接器大廠嘉澤(3533)、及趨動IC大廠聯詠(3034)、ABF載板大廠欣興(3037)，幾乎都是長期趨勢向上的高價股，也因為檔數真的不多，因此會建議放寬選股標準，只要符合6項條件以上，就具備成為成長股的潛力條件。

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