振樺電2025獲利續揚 能見度達明年上半

工商時報 陳昱光

工業電腦新股王振樺電（8114）20日召開法說，公司表示，受惠SDA商業模式發酵，以及半導體檢測設備出貨放量，帶動今年營運顯著成長。展望2025年，目前訂單能見度已達上半年，且AI相關營收估進一步，占比超越4成，在規模經濟擴增與體質優化下，獲利成長幅度可望超越營收表現。

振樺電前11月營收119.88億元，年增32.21％，繳出亮眼成績。展望2025年，公司指出，未來數月到明年上半年動能維持，市場能見度佳，全年營收比重估6：4，在2024年基期墊高情況下，估持平高檔或微幅成長。

而獲利部分，振樺電主要受惠SDA帶動規模經濟延續、O2O品牌新品推出，以及內部費用攤提降低，組織優化下，毛利率維持高檔水平，2025獲利動能可望較營收明顯。

就產品別來看，由於振樺電今年AI相關營收大幅成長，比重達4成之多，預期2025年將在此基礎下進一步擴增，除了半導體檢測設備外，先前表現較為疲弱的資料中心需求有望復甦；品牌POS布局也將陸續發酵，通路維持穩定；O2O雖然下半年相對放緩，但全年仍維持雙位數成長，2025年也以延續雙位數成長為目標。

在AI檢測設備方面，振樺電與大客戶合作自2018年開始，透過導入SDA模式，協助進行軟硬整合、維運服務，供應鏈物流管理等，提供完整解決方案。因此在與產業生態系緊密配合下，振樺電從原有GPU、支援液冷測試板等舊、新世代產品皆持續合作開發，未來需求主要來自廠區設備增加、既有產品檢測軟體升級，以及設備換代更新三大方向。

針對川普上任可能帶來影響，振樺電認為，即便大環境有所干擾，但公司在美國設有廠房，足以因應客戶需求進行物流、產能上的調配，且相對具有「美國製造」優勢，在美基礎建設，包括捷運、自助購票機專案2025也將陸續展開，對當地市場未來發展抱持正向看法。

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