拯救墮落天使!Fed首度購入垃圾債 福特、梅西百貨飆

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MoneyDJ新聞 2020-04-10 08:39:30 記者 郭妍希 報導

新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)重創美國企業、「墮落天使」(fallen angels,即失去投資等級信評者)激增,為拯救這些業者,聯準會(Fed)週四(4月9日)首度宣布將垃圾等級債券也納入購債行動、為史上頭一遭。之前,Fed已宣布要收購投資等級債券以及相關ETF。(圖為Fed主席Jerome Powell)

Fed 9日發布新聞稿宣布,依據「次級市場公司信用機制」(Secondary Market Corporate Credit Facility, SMCCF),紐約聯邦儲備銀行將透過特殊目的工具(special purpose vehicle, SPV),在次級市場購買符合資格的公司債以及相關ETF。財政部會對SPV投資750億美元,以同時支持SMCCF及「初級市場公司信用機制」(Primary Market Corporate Credit Facility, PMCCF)。PMCCF、SMCCF初始配置的資金分別為500億美元、250億美元。

聲明指出,Fed將收購符合資格的投資等級、垃圾等級公司債和相關ETF。在收購的個別公司債資格方面,Fed要求發行債券的企業必須在美國創立,且在2020年3月22日以前(含22日),保有至少「BBB-/Baa3」投資等級信評,若在3月22日過後遭降評,則調降後至少需保有「BB-/Ba3」的非投資等級信評。

Fed並表示,SMCCF會以公平的市場價值在次級市場購買合格公司債,同時會避免購入價格遠超過估計淨值的合格ETF。另外,SMCCF最晚在2020年9月30日以前就會停止收購公司債及相關ETF,除非這項機制獲得Fed及財政部展延。

另外,Fed也會接受信評為「AAA」的商業不動產抵押證券(MBS)及債務擔保證券(collateralized debt obligation)。這些都是Fed定期資產擔保證券貸款機制(Term Asset-Backed Securities Lending Facility)的一部分,這項機制是在2008年金融海嘯時首度創立。

美國垃圾債ETF 9日應聲飆高。安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund,代號為HYG.US)跳空大漲6.55%、收82.36美元,創3月10日以來收盤新高。SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF,代號為JNK.US)也跳空大漲6.71%、收101.64美元,創3月10日以來收盤新高。

最近被摘掉投資等級信評的大型企業同步跳高。福特汽車(Ford Motor Co.)、梅西百貨(Macy’s)9日分別勁揚6.76%、10.82%。

CNBC報導,Bleakley Advisory Group.投資長Peter Boockvar指出,Fed除了股票之外,幾乎每一種資產類別都購買,他們相當擔心信用狀況。投入垃圾債領域是相當危險的舉動,但這將留待他日討論。

NatWest策略長John Briggs指出,Fed不停祭出貨幣刺激政策,不禁讓人懷疑他們看到的數據究竟有多糟。

經濟學家如今普遍預期,美國第二季(4-6月)國內生產毛額(GDP)恐衰退30%、創下史上最慘紀錄。一旦經濟重新開張,GDP有望在Q3回溫。

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