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投資級債好吸金 淨流入續增
美國就業市場恢復健康，緩解市場原本的擔憂情緒，根據最新統計至12月11日，投資級債基金淨流入增溫至69.1億美元、非投資等級債淨流出10.6億美元，新興市場債則是轉為淨流入0.4億美元。累計今年以來三大債市的資金動能明顯集中在投資等級債，總計已經吸金3,457億美元。
安聯投信表示，固定收益市場在2025年有望表現良好，主要來自於溫和而穩定的經濟增長，還有貨幣政策轉鬆等兩大助力，均為市場提供支持。歷史上，當增長率為1-2％時，信用債的表現較好，因為過高的增長會帶來貨幣政策的不確定性，而過低的增長通常會因為衰退風險增加而導致利差擴大。
投資級企業債可留意金融類，因為金融領域相對於工業領域仍有進一步收窄空間。而銀行、能源及美國製造業則是川普政策的主要受惠產業；零售及消費則可能需吸收關稅政策帶來的負面結果。
富蘭克林證券投顧指出，川普重返白宮，債市面臨兩大機會與兩項挑戰，機會在於美國公司債市可先受惠於川普減稅政策和其對經濟的提振效應，及這次2024年為聯準會利率起降年對各債市為更有利的環境；挑戰包括長短期殖利率不同調，及緩降息恐導致物價回揚，所幸能源政策可望壓抑油價，聯準會可維持降息但為緩降態勢。
建議考量債市的機會與風險，建議宜以持債平均約5年到期的中天期美元複合債型基金，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公債殖利率可能上揚的風險，再搭配美國非投資級公司債型基金爭取收益空間並分享川普提振經濟的行情。
統一ESG投等債15+ETF（00966B）基金經理人張美媛認為，聯準會為因應利率正常化與未來財政利息支出壓力，仍會持續降息，只是降息幅度變小及速度變慢，受到經濟數據或美國政府官員言論影響，債券殖利率短線可能呈現區間盤整。若債券殖利率回升至高點，可採分批買入，佈局中長線債市行情，川普政策對經濟的實質影響，建議持續關注其上任後所推出的具體政策。
