投資掀「斜槓風」！存債顯學 投等債流入3,274億美元

工商時報 陳欣文

終於進入降息循環，投資界掀起「斜槓風」，不少股民流行兼差當債主，法人機構指出，投等債截至9／18，已連續第33 周獲資金淨流入，去年流入2,691億，今年已流入3,274億美元，買債已是市場顯學，特別是「投資等級債」！

但債主們近期最大的擔憂莫過於，美債ETF為何還沒漲？有網友在臉書發文，說美債連跌好幾天，讓他存得心好累，還是咬緊牙一張不賣，底下留言紛紛給出正面回饋，讚賞說「賺錢是耐心等待出來的」。

市場專家發表見解，試舉2019年降息為例，大約在降息前半年，美國公債殖利率就會先提前反應降息的預期，出現震盪下行，直到7月開始降息，能看到殖利率微幅反彈，但隨著降息碼數越來越多，殖利率會再度向下，債券價格跟殖利率成反向相關，因而先上漲後拉回盤旋，再向上續攻，建議投資人別害怕，這時的低點反而是進場好時機，提早卡位才是王道，迎接長波段的降息循環行情。

至於債券種類多元，該怎麼選擇？ETF達人分析，在美國經濟到底是軟著陸還是硬著陸尚未有定論前，比較建議以「長天期公債」及「投資級公司債」同時布局，前者賺價差、後者領高息，如最近幾個月交易最火熱的國泰20年美債（00687B），因債券存續時間有17年，對利率較敏感，等於殖利率下降1％，債券價格就有17％的漲幅，又沒有溢價問題，是想要賺這波價差的交易型投資人投資首選。

國泰00687B今年來規模增長顯著，僅上周5個交易日，受益人就暴增1.1萬人，相較市面上他檔20年美債，00687B人氣佳、流動性更高。

投資級公司債則可考慮即將除息的國泰投資級公司債（00725B），聚焦收益水準較高的BBB級公司債，違約風險低，多年來配息穩健，票面利率不低於4.5％，今年Q1配0.56元、Q2配出0.658元，當期配息率有1.71％，換算年化配息率是6.84％，為市面上的投等債ETF配息王，市場已經開始敲碗，期待投信官網下周（10／1）就要公告的第三季預估配息金額。

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