投等債維持淨流入 動能放緩

陳欣文／台北報導

經濟數據拉回影響下，市場風險情緒受壓抑，風險債短線上陷入盤整。據最新統計，上周截至6月19日，投資級維持淨流入、但動能持續放緩，單周流入16.8億美元，非投資等級債與新興市場債則是呈現淨流出，分別小幅流出1.3億美元、5.1億美元。

美國5月零售銷售幾乎未成長，工業產值增幅高於預期，惟多位美國聯準會官員呼籲對降息保持耐心，鷹派論調致使美國10年期公債殖利率在平盤附近，債市區間震盪，通膨連結債與政府債表現較佳，投資等級債與新興市場債則相對弱勢。

安聯投信表示，年初以來，信用債以非美區塊表現相對較佳，其中非投等債信用基本面仍然穩健、非投等債利差收斂空間有限，報酬率來自收益率；投資級企業基本面改善，升評展望趨勢攀升強勁需求帶動，北美高評級投資級債發行量大增。

債市布局建議聯準會降息前仍持續聚焦在具收益的信用債券；但須留意信用債波動相對公債來得大，布局採取相對均衡配置在投資級公司債、新興市場公債與非投資等級公司債，強化多元化收益來源。當政策逆風逐漸淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌性的領域，考量政策步調仍具有不確定性，可以複合資產作為核心部位掌握收益，以短年期債抗波動，搭配複合債把握息收和資本利得機會。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，預期聯準會應會於12月才開始降息，後續仍要依據通膨降速狀況而定，美國公債殖利率曲線之後也將回到正斜率的常態。債券可重新成為平衡股市震盪的利器，不僅殖利率相當誘人，而且大多數的報酬將來自於固定債息收益，這是15年來少見的機會。

考量美國經濟強韌，財政赤字累積需要大量發債因應，仍較側重於中天期債機會，投資級或非投資級公司債利差已縮小至長期低檔，若景氣意外不振，低利差恐無法提供太多緩衝保護，此時投資債券大盤指數非明智之舉。

更多工商時報報導
明年電視面板出貨估減3％
大成：黃小玉價格回不去了
廣達將秀5G專網與AI實力

相關內容

  • 國內債券ETF 誕生七千金

    美國聯準會（Fed）這波大幅升息後，債券殖利率來到歷史相對高檔，使債市投資變得更具吸引力。根據EPFR統計市場資金持續穩定流入美國投等債基金與ETF，截至19日投資等級債已連續第20周獲資金淨流入，造就今年千億元債券ETF基金增加四檔，合計達八檔，但因其中一檔3月突破千億後日前小幅滑落，因此至27日止從「八千金」回到「七千金」。

  • 《基金》國內債券ETF 誕生七千金

    【時報-台北電】美國聯準會（Fed）這波大幅升息後，債券殖利率來到歷史相對高檔，使債市投資變得更具吸引力。根據EPFR統計市場資金持續穩定流入美國投等債基金與ETF，截至19日投資等級債已連續第20周獲資金淨流入，造就今年千億元債券ETF基金增加四檔，合計達八檔，但因其中一檔3月突破千億後日前小幅滑落，因此至27日止從「八千金」回到「七千金」。 法人分析，此時進場投資投等債，一方面可有較高的殖利率，另一方面待Fed啟動降息後，有賺取資本利得機會，因此資金持續不斷湧入，造就今年來有八檔債券ETF基金突破千億元大關，以最新規模來看則有七千金，其中元大美債20年、群益ESG投等債20+、國泰20年美債、元大AAA至A公司債等四檔均在1,500億元之上，最新入榜的是國泰投資級公司債今年成長2成至1,027億元，至於曾站上千億元的則是群益投資級金融債ETF，目前規模也高達977億元。 國內千億元債券ETF全數聚焦在投資等級債，合計八千金目前規模逾1.2兆元，幾乎占整體債券ETF基金2.5兆元的一半，成為最吸金的券種。國泰投資級公司債（00725B）經理人鍾郁婕表示，觀察近3次聯準會降息時，若於降

  • 美股基金狂吸金 稱霸全球

    在AI、科技股等主題強勁帶動下，美股基金買氣居高不下，近一周資金淨流入擴大至203.69億元，創第二季以來單周流入金額最高，且續居全球股票基金資金淨流入之冠，亞洲不含日本基金則有3.66億美元流入，延續前一周資金淨流入。

  • 《研究報告》美股基金狂吸金 稱霸全球

    【時報-台北電】在AI、科技股等主題強勁帶動下，美股基金買氣居高不下，近一周資金淨流入擴大至203.69億元，創第二季以來單周流入金額最高，且續居全球股票基金資金淨流入之冠，亞洲不含日本基金則有3.66億美元流入，延續前一周資金淨流入。 投信法人分析，回顧近期市場，科技股持續推動投資風險偏好，美股再創新高，政治風險因素干擾歐洲股市，雜音部分則為極右翼勢力崛起。就股市表現上，美股再創新高，大型晶片股表現突出，帶動台韓等科技為主股市氛圍，近一周日圓略為走貶，但日股變動不大。 安聯投信表示，雖聯準會官員言論偏鷹，但美國經濟數據表現溫和使降息預期延續，多數類股走揚 ，支撐大型科技股持續領漲，科技類股整體表現最為強勢。部分科技股季度財報表現優於市場預期，亦有利支撐市場信心。後市只要降息次數減少或降息延後是因需求健康如美國，或經濟成長回升如中國和歐洲，股市就有望獲得支撐。通膨頑固及經濟成長平緩可能較為不利，但這種情況看來暫時不大可能發生。 凱基投信指出，展望下半年全球經濟火車頭美國的製造業呈現復甦，就業放緩但仍穩健，支撐消費溫和擴張，通膨緩步下行，企業獲利維持成長，在企業實質獲利趨動下，股市動能仍

  • 瑞銀分析師警告　市場可能誤判聯準會降息幅度

    投資人期盼美國聯準會降息確定是落空，因此期望下半年聯準會能多次宣布降息。但分析師警告，市場可能錯誤判斷聯準會未來降息的時間點以及幅度。

  • 利率將反轉 鎖定非投等債迎降息潮

    加拿大及歐元區在6月陸續展開第一次降息，也標誌著本輪全球主要央行降息已開啟，隨市場利率來到高點確認，將逐步進入降息循環。投信法人建議，迎接下來的降息潮行情，可鎖定非投資等級債券的投資機會。

  • 啟動降息後 那一種存續期債受惠最多？路博邁固定收益專家這樣說

    國人資金持續流入債券市場，尤其是20年期以上的長天期債，投資人期待聯準會啟動降息之後，可立即得到雙位數資本利得，不過，過去情況不代表未來。路博固定收益專家表示，當 聯準會啟動降息之後，存續期五到七年期債券會受惠最大。

  • 美大型銀行通過壓力測試 能承受6,850億美元虧損

    聯準會表示，美國大型銀行通過今年的年度壓力測試，這些銀行在嚴重衰退、即便遭受比去年壓力測試更大的虧損，仍有能力持續向民眾和企業放貸。

  • 美元影響亞幣走勢 外銀：短中期兩樣情

    日圓走勢與美元匯率息息相關，而美元的強弱又受到許多因素影響，短、中期趨勢兩樣情，外銀指出，短期內聯準會維持偏高利率，美元將保持強勢甚至上漲，中期來看，一是聯準會降息預期，二是隨著美國大選將近，聯邦政府不斷增加的債務可能成為選舉的關鍵議題，進而壓抑美元的表現，亞洲貨幣在經歷了2024年上半年的弱勢後可望逐漸回穩。

  • 亞股隨華爾街反彈收高 投資人靜待美公布通膨數據

    （中央社香港26日綜合外電報導）亞洲股市今天在科技股前一個交易日反彈帶動美股走勢下收高，投資人靜待美國即將公布的關鍵通膨數據。

  • Fed官員放鷹外資落跑 新台幣爆量重貶摜破32.5元

    （中央社記者潘姿羽台北2024年06月26日電）台股今天震盪收紅，不過外資逢高獲利了結，匯出態勢猛烈，加上美國聯準會官員放鷹，雙重壓力導致新台幣貶幅擴大，摜破32.5元重要關卡，收盤收在32.554元，重貶1.11角，創近2個月新低，台北及元太外匯市場總成交金額爆出24.71億美元大量。台股今天開高衝上23000點，最高觸及23074.74點，上漲近200點，隨後走勢震盪。尾盤在權值股台積電、聯發科有撐之下，台股最後上漲110.72點，收在22986.69點。儘管台股重拾上攻動能，外資依舊提款台股並瘋狂匯出，外匯交易員直言，今天外資源源不絕地匯出，新台幣匯率以32.46元開出後，一路走貶，摜破32.5元關卡，盤中最低觸及32.558元，不過出口商眼見匯價來到32.5元的甜蜜價位，拋匯也不手軟，讓貶勢得以稍踩煞車。外匯交易員分析，台股今天上漲逾百點，股匯卻脫鉤，主因台股近期已經漲了一大段，外資進行獲利了結，大舉匯出所致；不過台灣經濟基本面轉佳，如果美股、台股多頭續航，後續仍有題材吸引外資重新匯入，新台幣可望獲得支撐。根據央行統計，在聯準會官員出面放鷹、稱今年可能不會降息後，美元指數今天上