市場波動背後的經濟真相：解析近期美國股債市場動態

近期市場波動分析

八月的市場波動並不罕見，尤其是在夏季交易流動性較差的情況下，市場波動可能會被放大。安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊認為美國經濟的基本面穩健，目前的市場反應可能只是對個別數據的過度解讀，投資者應當冷靜應對，理解波動背後的原因。

美國就業報告引發擔憂

在8月2日出爐的疲弱就業報告後1 ，股市對於美國經濟衰退的擔憂重新升溫，標普500指數和羅素2000指數分別大幅下跌。然而，安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊認為市場反應有些過度，隨後的市場反彈證實了這一點，股市和債券收益率在8月6日和7日有所回升2 ，扭轉了前幾天的損失。

非投資等級債券市場繼續表現優於羅素2000等股指，以及其他固定收益市場部分。

安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊表示，投資者不須過於恐慌，因為這些波動很大程度上受到了基準利率下降的影響。

資料來源: 安盛投資管理, 截至2024/8/7

3種經濟情境分析，非投資等級債券市場前景皆強勁

進入2024年時，安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊考慮了三種可能的經濟情境及其對非投資等級債券市場的影響：

1.經濟過熱：經濟增長過快，通膨率高於預期，這將限制美國聯準會（Fed）降息的空間。

2.經濟過冷：經濟環境顯著疲弱，通膨因貨幣緊縮的滯後效應而下降，迫使聯準會更積極地降息。

3.經濟降溫但避免衰退：經濟逐漸降溫，但不至於出現明顯的衰退，通膨回落至2%左右，這將使聯準會能夠放鬆政策並小幅降息。

安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊認為，在情境1、3當中，非投資等級債券市場的表現有望超越投資級債券。因此，建議投資者關注市場中的潛在機會，尤其是在利率趨勢穩定或下降的情況下，非投資等級債券可能具備吸引力。
在過去幾天，高品質固定收益資產的優異表現及「避險」趨勢，鑑於安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊對整體經濟和非投資等級市場的觀察，認為不會實現的情景2的定價。

市場觀察

近期公司財報大多顯示，企業的基本面仍然穩固，並未出現大規模的財務惡化現象。這也進一步支持了安盛投資管理美國固定收益投資研究團隊對非投資等級債券市場的樂觀預期，未來的成長空間依然值得期待。

1資料來源：美國勞工統計局
2資料來源：彭博

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資料來源-MoneyDJ理財網