巴克萊預計歐洲央行10月下調利率，並將連續降息至明年6月

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊方面調整預測，估計歐洲央行10月將降息25個基點，並在此後每次會議降息直至明年6月。巴克萊目前預計終端利率在2%，此前預期為2.5%。同時，巴克萊還下調了歐元區經濟成長和通膨預測，以反映內部需求惡化和能源價格下跌。

巴克萊經濟專家Mariano Cena在一份報告中寫道，估計下次會議降息將是對通膨風險向經濟停滯風險轉變的有力政策回應。

這份報告指稱，如果歐洲央行10月會議不降息，而經濟繼續惡化，它將面臨追趕壓力，可能被迫在12月降息50個基點。

相關內容

  • 歐洲央行管委Rehn稱降息方向明確，存款利率明年H1或達中性水準

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管委會委員Olli Rehn表示，隨著通膨開始穩定在2%目標附近，利率將繼續下降。Rehn週二在赫爾辛基表示，貨幣政策的方向現在是明確的。降息的速度和幅度將在每次會議上根據經濟數據和綜合分析來決定。歐洲央行決策者正在思考，在今年降息四次總計100個基點後，2025年應當以多快的速度和多大的力道下調借貸成本。隨著通膨接近目標水準，分析師預計存款利率到明年年中將降至2%。投資者的看法則更激進一些，認為利率終點會落在1.75%左右。Rehn重申，存款利率有可能在明年上半年達到既不刺激也不限制經濟活動的中性水準。在困境中掙扎的歐元區經濟明年預計將略有改善，但Rehn認為製造業「疲軟」，並警告全球貿易的不確定性將傷害前景。Rehn表示，貿易和安全政策很少像現在這樣，在歐洲交織在一起。我們最不需要的就是盟友之間的貿易衝突。

  • ECB管委Simkus稱通膨日益受控，央行應以目前速度繼續降低借貸成本

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Gediminas Simkus表示，隨著通膨日益受到控制，歐洲央行應該會以目前的速度繼續降低借貸成本。Simkus週四表示，貨幣政策的下調方向是明確的。但他警告稱，雖然2025年的價格風險看起來比較平衡，但2026年可能存在下滑風險。Simkus指出，談到未來決定，將由當時可用的數據決定。但最好的情況是有節奏、持續地向中性利率方向下調。在今年四次降息之後，歐洲央行決策者正在權衡降低借貸成本的幅度和速度。由於地緣政治緊張局勢和川普重返白宮帶來的不確定性上升，大多數央行官員都傾向於維持25個基點的降息幅度。市場分析師預計央行將採取四次調整，將存款利率從目前的3%下調至2%。

  • 歐洲央行管委Kazimir稱，ECB應每次降息25個基點，藉此保留政策空間

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Peter Kazimir表示，歐洲央行應堅持每次降低利率25個基點，因為過於激進可能會浪費政策空間，而無法解決該地區復甦緩慢的原因。Kazimir週一在聲明中表示，雖然還有更多工作要做，但透過25個基點的降息來保持循序漸進的做法仍然是最審慎的策略。透過此一舉措，可以提供幫助，減輕目前正在經歷的一些經濟拖累。同時，這種方法使央行能夠保持彈藥充足。歐元區經濟難以獲得成長動力，上週歐洲央行第四次降息。目前存款利率為3%，官員們仍然認為這一水準會抑制經濟成長。雖然一些人最初希望將借貸成本降低50個基點，但Kazimir表示，更激進的貨幣寬鬆需要條件發生巨大變化才能證明其合理性。Kazimir指出，雖然短期內效果顯著，但此類措施有可能過度使用央行的工具，而無法解決歐洲經濟復甦緩慢的根本原因。Kazimir還表示，未來的降息必須謹慎和靈活，因為經濟前景是不可預測的。歐洲的經濟萎靡很大程度上是結構性的，需要超出貨幣政策範圍的解決方案。這繼續嚴重制約著歐洲的成長潛力。Kazimir指出，降低利率可以舒緩壓力，但無法取代迫切需要的重大改革、創新和

  • 韓國傳對巴克萊和花旗裸賣空行為處以罰款，加大非法交易打擊力道

    【財訊快報／劉敏夫】外電引述朝鮮日報的報導指出，韓國對巴克萊和花旗的裸賣空行為處以罰款，加大對此類非法交易行為的打擊力道。朝鮮日報這則未交代消息來源的報導指稱，巴克萊和花旗分別被韓國證券和期貨委員會(SFC)罰款137億韓元（950萬美元）和47億韓元。對於上述消息，巴克萊表示正在考慮做出回應，將繼續致力於保持最高標準的專業操守以及維護市場的有序和透明運作。花旗和SFC則是沒有立即回應置評請求。

  • ECB官員Patsalides稱通膨低於目標不會持續很久，傾向漸進降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，傾向於小幅、漸進的降息歐洲央行官員Christodoulos Patsalides表示，他認為通膨低於目標的情況不會持續很長時間。Patsalides表示，歐洲央行沒有理由將利率降至開始刺激經濟的水準。他表示，低於中性利率將意味著我們正在經歷衰退或預計將出現嚴重衰退。Patsalides拒絕支持2025年上半年連續四次降息的市場定價，聲稱利率將遵循下滑路徑。Patsalides表示，他對什麼是「合適」的匯率沒有看法，但目前水準「似乎沒有造成任何通膨問題」。

  • ECB經濟專家Lane稱，在不確定性上升環境下，降息步伐應保持靈活

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行首席經濟專家Philip Lane表示，必須對降息步伐保持開放態度，因為全球經濟揮之不去的風險仍可能改變通膨前景。Lane週三表示，薪資成長、企業獲利和地緣政治緊張局勢可能推高能源價格和貨運成本，從而給物價帶來新的上漲壓力。另一方面，Lane表示，信心長期受到打擊可能會導致通膨下降，而貿易摩擦增加將使前景更難以預測。Lane在MNI組織的一個活動上表示，在當前不確定性上升的環境下，謹慎的做法是保持靈活性，逐次會議做決定，而不是預先承諾任何特定的利率路徑。在風險管理方面，如果通膨前景、經濟動能遇到上升衝擊，貨幣寬鬆的推進速度可以比12月預測中的利率路徑更慢。Lane補充稱，一旦通膨前景、經濟態勢受到下滑衝擊，貨幣寬鬆可以更快推進。Lane指出，雖然歐元區內部通膨仍然很高，但隨著服務業通膨形勢緩和以及勞動力成本壓力減輕，通膨應該會下降。央行決心要確保通膨率持續穩定在2%的中期目標水準。

  • 政治動盪損害經濟成長前景，法國央行下調明年GDP預期至0.9%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，法國央行下調對國內經濟成長的預期，就在幾天前法國總統馬克龍任命了一年內的第四位總理。法國央行稱政治動盪削弱了家庭和企業信心。法國央行目前預計2025年經濟僅成長0.9%，而不是9月時預測的1.2%。央行官員還將2026年的經濟成長預測下調至1.3%。法國日益惡化的經濟前景進一步凸顯出政治危機造成經濟損害的跡象。這場政治危機始於6月份的提前大選，本月演變為政府垮台。法國央行方面表示，國內需求不僅會受到財政整頓措施的影響，還會受到有關這些措施的不確定環境影響。在2024年表現乏力之後，家庭支出僅會溫和加速，投資的貢獻仍將為負。

  • 美國11月份領先經濟指數成長0.3%，表現優於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份領先經濟指數呈現成長局面，表現優於預期。經濟諮商局週四發布的美國11月份領先經濟指數成長0.3%，報99.7。26位受訪經濟專家的預估中值為下滑0.1%，預測區間介於下降0.3%至成長0.1%。領先經濟指數10月下降0.4%，9月下降0.4%。11月份同步指標成長0.1%，10月數據為成長0.1%；11月份落後指標成長0.3%，10月數據為下降0.1%。

  • 拉加德稱通膨飆升趨勢漸成過去式，歐洲央行將進一步降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，隨著近年來通膨飆升的趨勢逐漸成為過去式，使得2%的目標觸手可及，央行將進一步下調借貸成本。拉加德在週一的一次演講中表示，在經歷了「漫長的限制性政策時期」，經濟預測的準確性有所提高，官員們可以集中精力管理未來風險，而不必擔心過往衝擊的傳導。拉加德還提到有證據表明，仍然處於高點的服務業通膨有機會在未來幾個月緩解。儘管還沒有達到，但已接近實現目標。如果未來的數據繼續證實央行的基線預測，那麼前進的方向是明確的，預計將進一步降息。歐元區通膨率已從峰值大幅回落，今年稍早時甚至降至2%以下，不過此後又回升至該水準上方。歐洲央行目前預計，在持續穩定在該目標之前，通膨會有一些波動。拉加德表示，歐元區內部通膨仍然過高，但服務業的價格態勢最近已大幅下降。這些數據表明，未來幾個月服務業通膨有下降空間，因此區內通膨也有下降空間。同時，歐洲央行的一項追蹤指標也顯示，明年薪資增速將放緩至3%左右。央行官員普遍認為這一水準符合央行的目標。即使在四次降息之後，歐洲央行認為當前的利率水準仍然在限制經濟活動。大多數官員表示，政策可以逐步轉向既不限制也不刺激成長的中性

  • 關稅擔憂，經濟專家上調2025年美國通膨預期，並下調Fed降息次數

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，基於對關稅的擔憂，經濟專家上調了對明年美國通膨的預測，並且預計聯準會的降息次數比一個月前預期的少一次。根據一項對經濟專家的最新月度調查，預計2025年年度核心個人消費支出價格指數(PCE)將平均成長2.5%。對這個聯準會青睞的通膨指標的預測高於前月調查中的2.3%。儘管經濟專家預計聯準會週三將連續第三次會議降息，但現在預計決策者在2025年僅再降息三次、每次25個基點，分別是在3月、6月和9月的會議上。到2025年底，聯邦基金利率預計將在3.5%-3.75%的區間。荷蘭國際集團首席國際經濟專家James Knightley表示，關稅是一大擔憂，儘管一些因素將有助於減輕影響，包括部分美國製造產品的替代品和強勢美元。儘管如此，美國消費者生活水準將受到壓力，美國出口商也將受到報復的傷害。因此通膨上升和成長放緩的環境似乎是有可能的。雖然最近的企業調查顯示，候任總統川普政策的樂觀情緒大幅上升，其中包括監管負擔減輕，但更高的關稅和引導需求的減稅等其他因素可能導致通膨居高不下。這項在12月11日至16日對83位經濟專家的最新月度調查也顯示，對第一季進口成長的預期被上

  • 菲律賓央行下調政策利率一碼至5.75%，符合預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著通膨維持在目標區間水準且經濟成長放緩，菲律賓央行連續第三度下調政策利率一碼。菲律賓央行週四將隔夜借款利率由6.00%，向下調降至5.75%。24位受訪經濟專家中有22位準確預期此一結果。其他兩位，一位預測降息兩碼，而另一位則是預計菲律賓央行將按兵不動。過去四個月菲律賓通膨一直維持在央行2%至4%的目標之內，使貨幣當局能夠維持寬鬆政策。此前，菲律賓央行已經在8月和10月的會議上將關鍵利率下調了25個基點。上一季經濟成長放緩提供菲律賓央行進一步降低借貸成本的理由。本月稍早時的一個政府小組將預期今年經濟將溫和成長，同時也提出警告，聲稱即將上任的美國川普政府政策存在不確定性。菲律賓週四的這項降息決定是在東南亞鄰國印尼和泰國均維持利率不變的一天後做出的，印尼央行強調了支持印尼盾匯價，而泰國央行將其立場視為合適的，因經濟逐步恢復成長。