小心跌破融資維持率以及高融資使用率的個股

作者：陳唯泰

【指數個股兩樣情】

台北股市近期氣色不太好，動不動臉色就「青筍筍」的，就算指數沒有重挫，盤面上往往都是綠油油一片。為什麼會這樣呢？追根究柢的結果，大型股是外資控盤的工具，所以指數相對穩定，但是中小型股的籌碼鬆動，使得大多數投資人的資產都縮了水，其中又以發生「融資斷頭」的個股最慘。

【跌超過2根停板，就可能面臨追繳】

什麼是「融資斷頭」呢？首先我們必須先要知道什麼是「融資維持率」。所謂的融資維持率就是股票市值，與融資買進成本的比率。根據主管機關規定，融資維持率如果低於130%，券商會通知投資人「補錢」，也就是降低你對這一檔個股的融資成數（本），如果你無法補錢，為了避免損失擴大，券商就會主動把你的持股賣出，這時就是所謂的融資斷頭了。

舉個例子來說明，如果今天你用融資買進的方式，買入一檔市價100元的個股，你融資60%（60元），自己出資40%（40元），這時你的融資維持率是100/60=166.6%。如果有一天，股價跌至78元，此時你的融資維持率是130%，而股價從100元跌至78元，總共下跌了22%，也就是說只要跌超過2根停板，就即將面臨追繳的命運。

為什麼一但啟動追繳就很危險呢？因為以上述例子來說，你總共損失了22元，而你自己只出了40元，你只剩下18元的保證金，要維持130%的維持率，在市價78元時，你應該的融資金額是46.8元，但你原始的融資金額為60元，這個差額13.2元，就是你要補繳的金額。或者是說，你如果要保留這個股票，你應該要出78元的40%為31.2元，但是因為你只剩下18元的保證金，所以這個差額31.2－18＝13.2元，也就是你要補的差額。

【降低融資成數，避免波動造成追繳】

因此，為了要避免一不小心就被追繳的方法，就是主動告知券商，你不需要這麼高成數的融資，也許是融資五成，或是四成，都是可以避免一不小心就被追繳或是斷頭的方法，當然有些朋友乾脆用現股投資，這也是可以，但要避免死抱活抱，造成長久套牢的風險。附表是近期融資維持率小於130%且融資使用率超過30%的個股，投資朋友可能需要提高警覺。

表、融資維持率低於130%且融資使用率大於30%的個股

友威科(3580)、淳安(6283)、華韡(5481)、華晶科(3059)、浩鑫(2405)、佳凌(4976)、上緯投控(3708)、柏承(6141)、工信(5521)、康普(4739)、IET-KY(4971)

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。