專家：財經決策者無法像過去20年那樣任意發行債券

Moneydj理財網
更新時間：

MoneyDJ新聞 2024-10-16 08:57:33 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報專欄作家Katie Martin週二(10月15日)撰文指出，滙豐(HSBC)知名債券分析師Steven Major表示，美國10年期公債價格在短短幾週就回吐了前6個月的一大部分漲幅，今年迄今大約40%的上漲幅度已化為泡影。債券評論人Edward Yardeni日前也指出，債券價格走勢顯示、市場認為聯準會(FED)突然變得過於鴿派。

威靈頓管理公司(Wellington Management)全球總經主管John Butler表示，與過去20年不同的是、財政和貨幣政策制定者不再享有免費午餐，因為中國不再是全球通膨率下滑的主導力量、勞工在工資和工作條件方面擁有更大的決定權。

華爾街日報週一報導，10月4-8日期間進行的季度調查顯示，50位受訪經濟學家當中、68%認為川普(Donald J. Trump)若擊敗賀錦麗(Kamala Harris)贏得總統大選，美國通膨問題將會變得更為嚴重。

Fortune報導，Yardeni 10月10日告訴CNBC，事實證明美國經濟具有韌性，FED到年底可能都會按兵不動。

美國長期通膨預期指標「美國10年期公債通膨損益兩平率(10-Year Breakeven Inflation Rate)」10月15日報2.28%、遠高於9月10日的2.02%。

美國8月核心(排除食品、能源)個人消費支出(PCE)價格指數年增率報2.7%、創5月以來最高。

FED自2012年起明確定義所謂的「穩定物價」使命為PCE價格指數年增率須達2%。

根據克里夫蘭聯邦儲備銀行10月15日公布的通膨預測數據，2024年9月、10月美國核心PCE價格指數年增率分別為2.62%、2.71%。

(圖片來源：Shutterstock)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

延伸閱讀：

金價漲勢還沒完 花旗：未來三個月挑戰2,800美元

高盛：美國通膨將達標，標普五百一年內上看6,300點

資料來源-MoneyDJ理財網

相關內容

  • Yardeni：標普五百不排除出現1成修正、拉回即買點

    MoneyDJ新聞 2024-12-20 11:38:32 記者 賴宏昌 報導Moneycontrol.com報導，Yardeni Research總裁Edward Yardeni週四(12月19日)表示，聯準會(FED)的2025年美國利率動向鷹派談話所引發的股市賣壓可能會延續至明年1月、不排除會導致美股出現1成的修正幅度。 Yardeni認為，美國經濟不會步入衰退、美股也不會步入熊市，標準普爾500指數仍可望在2025年底升至7,000點，因此指數拉回將是進場布局良機。 1983年因自創債券衛士一詞而聞名的Yardeni 11月撰文指出，美國10年期公債殖利率一旦突破4.40%、接下來可能會測試4.70%(4月25日高點)，若站穩此一關卡、後續可能挑戰去年10月19日的5.00%整數關卡。 阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)週四撰文指出，FED今年已降息100個基點，與此同時美國經濟在過去兩個季度分別成長3.0%、2.8%，亞特蘭大聯邦儲備銀行預估美國第4季GDP(國內生產總值)成長率將達

  • FED：美國整體工業產能利用率創2021年4月最低

    MoneyDJ新聞 2024-12-18 11:42:15 記者 賴宏昌 報導聯準會(FED)週二(12月17日)公布，2024年11月美國工業生產指數月減0.1%至102.0(2017年=100)、遜於市場預期的月增0.3%，連續第3個月呈現下跌。 美國11月工業生產年增率報-0.9%、創1月以來最低；整體工業產能利用率自10月的77.0%降至76.8%、創2021年4月以來最低，遜於市場預期的77.3%。 FED公布的數據顯示，1972-2023年期間美國整體產能利用率平均值為79.7%，2023年11月為78.4%。 根據FED公布的數據，美國11月製造業指數月增0.2%至98.4、主要是拜機動車與相關零件指數月增3.5%之賜；年增率報-1.0%、創4月以來最低，連續第5個月呈現負值。 美國11月製造業產能利用率自10月的75.9%升至76.0%、創9月以來最高。作為對照，1972-2023年期間美國製造業產能利用率平均值為78.3%，2023年11月為77.7%。 FED統計顯示，美國11月機動車和輕型卡車裝配量年率(經季節性因素調整後)從10月的996萬輛升至1,041萬輛、

  • 專欄作家：自然利率顯示美國當前貨幣政策過緊

    MoneyDJ新聞 2024-12-17 13:22:42 記者 賴宏昌 報導MarketWatch專欄作家Mark Hulbert週一(12月16日)撰文指出，根據紐約聯邦儲備銀行模型的估算，美國自然利率(r-star)目前為0.8%。作為對照，依據克里夫蘭聯邦儲備銀行一年期預期通膨預估值推算、經通膨因素調整後的聯邦基金利率為1.9%，一年期實質公債殖利率目前也比自然利率高出0.7個百分點。 Hulbert提到，一年期實質公債殖利率在過去20年的多數時間一直低於自然利率、2003年以來平均低了1.4個百分點，排除2020-2022年的新冠疫情期間不計、一年期實質公債殖利率平均仍較自然利率低1.2個百分點。因此，相對於自然利率，一年期實質公債殖利率目前比平均值高出將近3個百分點。 阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)7月撰文指出，聯準會(FED)若真的調降利率、代表它從依照數據行事轉向依據中性利率(r-star)。 紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams 7月指出，自然利率的高度不

  • 《金融》FED鷹派降息 美元全面上揚

    【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 週三日本財務省公布11月進口意外較去年同期下降3.8%，但即使企業擔心美國的貿易保護主義政策會破壞未來增長，仍得益於日圓走軟及強健的全球需求，出口較上年同期增長3.8%優於預期，促使貿易逆差縮減至1,176億日圓。 並據日本國家旅遊局(JNTO)數據顯示，11月接待了319萬名外國遊客，2024年迄今錄得外國遊客總數達到3,340萬人，打破新型冠狀病毒疫情導致全球邊境關閉前在2019年所創的年度紀錄，突顯日圓貶值推動日本旅遊業的榮景，但美國11月零售銷售增幅超過預期，表明美國經濟具韌性，而且市場預計美國聯邦準備理事會(FED)週三結束為期兩天的政策會議將宣布鷹派降息政策，即降息25個基點的同時暗示未來降息可能減少，提供美元支撐，兌日圓穩守153.31低點。 隨後美國商務部公布11月房屋開工跌1.8%至年率128.9萬戶遜於預期及第三季經常帳赤字擴大至3,109億美元，但11月建築許可增6.1%至年率150.5萬戶優於預估值，並據FED如預期降息25個基點至4.25-4.50%，但分別上調明年國內生產總值(GDP)增長率與通貨膨脹率至2.1

  • 《金融》BOJ與BOE維持利率 日圓及英鎊重挫

    【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 美國聯邦準備理事會(FED)宣布調降利率，但暗示放慢未來一年下調借貸成本步伐，並據FED新點陣圖顯示預計明年底只降息兩次各25個基點，FED主席鮑威爾則指出，再降息取決於降低通貨膨脹方面取得進一步進展，激勵美元全面上漲，而且週四日本央行(BOJ)九名成員組成的貨幣政策委員會如預期以8:1決定維持短期政策利率在0.25%，儘管鷹派審議委員田村直樹建議升息至0.5%，但最終被否決，突顯美國當選總統川普的經濟計畫存在不確定性下，決策者對推高借貸成本保持謹慎，推動美元兌日圓自154.42低點上揚。 隨後BOJ總裁植田和男稱，若經濟和物價前景合宜，BOJ準備加息，但認為經濟存在薄弱環節，關注日本新一輪升息及美國不確定性，其未對加息釋出明確立場被解讀為鴿派，與美國貨幣政策前景分化，加重日圓賣壓；此外，美國當選總統川普威脅若債務上限得不到解決將關閉政府，並據數據顯示美國費城聯邦儲備銀行12月製造業指數跌至二十個月新低負16.4，但美國上週初請失業金人數降至22.0萬人及11月領先指標升0.3%皆優於預期，並據全美不動產協會(NAR)表示11月成屋銷售增

  • 美宣布2軍購案！　售台「Link-16終端機.76快砲座零附件」

    美國軍售又傳來好消息！美國政府公布即將提供包括「LINK-16終端機」以及「76快砲座零附件」等高達2億多美元的軍售案，同時批准約5億美元的對台國防援助。而隨著軍售陸續來台，華爾街日報也報導美國積欠台...

  • 更多FED官員估中性利率高於3%，美債實質殖利率升

    MoneyDJ新聞 2024-12-19 15:00:39 記者 賴宏昌 報導華爾街日報知名聯準會(FED)觀察家Nick Timiraos週三(12月18日)撰文指出，FED官員預測的中性利率(長期聯邦基金利率中位數)從2012年的4.25%降至2019年的2.5%、隨後到2023年底為止都維持在相同水準，今年初起呈現逐季上揚、最新數據報3%。 Timiraos表示，19名FED官員中有8名的中性利率預估值高於3%，相較之下、2023年6月僅有兩名官員認為中性利率高於3%。2018年至今年6月擔任FED主席鮑爾(Jerome Powell)資深顧問的Jon Faust表示，中性利率可能介於2.5-4%之間。 達拉斯聯邦儲備銀行總裁蘿根(Lorie K. Logan)11月表示，許多證據顯示、中性利率近年來明顯走高，一些跡象顯示、可能非常接近聯邦基金利率目前的水準。 MarketWatch專欄作家Mark Hulbert 12月16日撰文指出，一年期實質公債殖利率在過去20年的多數時間一直低於自然利率、2003年以來平均低了1.4個百分點。 美國財政部週三公布，10年期公債實質殖利率自

  • 瑞銀：美國經濟軟著陸、FED降息，標普可望續漲

    MoneyDJ新聞 2024-12-17 10:24:08 記者 賴宏昌 報導Investing.com週一(12月16日)報導，根據瑞銀(UBS)發布的報告，美國股市在強勁盈餘成長、持久的經濟成長、聯準會(FED)降息以及人工智慧(AI)持續投資的推動下將繼續攀高，標準普爾500指數預料將分別在2025年6月、2025年12月升至6,300點、6,600點。 瑞銀指出，美國經濟現況符合軟著陸定義，今明兩年標普500指數每股盈餘預估都將成長9%，近期浮現的通膨壓力不會阻礙FED的降息行動；歷史經驗顯示，美國股市在FED寬鬆週期開始後的一年內平均上漲18%。此外，瑞銀認為企業的AI應用需求沒有放緩跡象，這將成為跨產業營收持續成長的催化劑。 瑞銀12月3日指出，美國股市明年可望穩步走高(看好科技、公用事業和金融)，因為消費者、企業信心指標仍遠低於先前週期的高峰水準，金融市場也尚未出現全面泡沫化跡象。 瑞銀表示，併購交易反映的是企業管理階層對景氣以及自家公司的信心，溫吞的併購活動意味著、公司高層信心尚未過熱。 瑞銀說，真正的市場狂熱是當投資人開始編造故事來證明、最投機企業的極端估值合理。 慧

  • 美國上週原油庫存減少93.4萬桶 連四週下降

    MoneyDJ新聞 2024-12-19 08:24:11 記者 李彥瑾 報導美國能源情報署（EIA）最新出爐的報告顯示，因適逢耶誕節前需求旺季，上週美國原油庫存維持消耗趨勢，連續第四週下降，顯示終端需求有撐，有利於油價上漲動能。 根據EIA 12月18日公布的報告，截至12月13日當週，美國商業原油庫存較前週減少93.4萬桶至4.21億桶，較過去五年的同期平均值下降6%。美國石油協會（API）前一日公布的數據為減少470萬桶，而標普全球普氏（S&P Global Commodity Insights）調查的預估為減少180萬桶。 上週美國原油庫存續呈下滑，原因包括耶誕假期即將來臨，提振汽油需求。作為需求指標，美國過去四週日均油品供應量為2,040萬桶，較去年同期上升1.3%；其中，汽油日均供應量年增2.1%至870萬桶，蒸餾油日均供應量380萬桶，較去年同期增加4.8%，航空煤油日均供應量年增11.6%。 EIA報告顯示，當週美國煉油廠日均原油加工量較前週增加4.8萬桶至1,660萬桶。煉油廠產能利用率從前週92.4%降至91.8%。汽油日均產量990萬桶，蒸餾油日均產量510萬桶。

  • 專家：川普應致力解決預算赤字、而非貿易赤字

    MoneyDJ新聞 2024-12-17 15:12:12 記者 賴宏昌 報導美國企業研究所(AEI)資深研究員Steven B. Kamin週一(12月16日)在MarketWatch撰文指出，聯邦預算赤字對美國人財富的威脅大於貿易赤字，總統當選人川普(Donald Trump, 見圖)應該將焦點從注定失敗的貿易赤字削減轉向更有希望的預算赤字縮減。 Kamin表示，美國聯邦預算赤字是貿易赤字和對外債務不斷增加的主要驅動因素；美國國會預算辦公室(CBO)的分析顯示，聯邦債務GDP(國內生產總額)占比每上揚1個百分點、長期利率就會上升2-3個基點。他說，唯有透過削減國防支出以及社會安全、聯邦醫療保險(Medicare)等強制性計劃和/或增稅才能將聯邦預算赤字GDP占比自目前的7%降至接近長期平均值(3.7%)。 CBO 5月指出，赤字融資支出每增加1美元、美國民間投資預估就會減少33美分。 FRED網站顯示，根據白宮預算管理局(OMB)10月18日公布的統計數據，2023年美國聯邦利息支出GDP佔比(未經季節性因素調整)自2022年的1.82985跳升至2.37794、創1999年以來最

  • 汽車熱賣帶動美國11月零售優於預期，餐飲業降溫

    MoneyDJ新聞 2024-12-18 06:55:53 記者 賴宏昌 報導美國商務部普查局週二(12月17日)公布，2024年11月零售與飲食服務銷售額(經假期、交易日與季節性因素調整後)初估月增率報0.7%、優於市場預期的0.5%，10月月增率自0.4%上修至0.5%；年增率自10月的2.9%跳升至3.8%、創2023年12月以來最高。 數據顯示，2024年11月機動車與相關零件零售額年增6.5%(月增2.6%)至1,407.01億美元、年增率創2023年12月以來最高。 美國11月排除機動車與相關零件零售額月增率報0.2%、遜於市場預期的0.4%，年增率自10月的2.7%升至3.2%、創7月以來最高。 美國11月用來計算GDP(國內生產總值)消費支出項目的核心零售(排除飲食服務、汽車經銷商、加油站、建材店家)月增率報0.4%、高於10月的-0.1%。 2024年11月餐廳與酒吧零售額年增1.9%(月減0.4%)至966.94億美元、創2021年2月以來最低年增率。 美國11月無店鋪零售商銷售額年增9.8%(月增1.8%)至1,270.95億美元、創3月以來最高年增率。 美國11