宏捷科可望搶下更多高通市占份額 大摩喊買

PA指標股喜迎外資調升目標價。摩根士丹利證券指出,宏捷科(8086)可望奪得更多來自高通的市占份額,加上更多大陸射頻(RF)設計公司來尋求支援,中期展望更加樂觀,將推測合理股價調升到195元,給予「優於大盤」投資評等。

摩根士丹利證券指出,高通目前有12項新產品正進入量產階段,其驍龍RF產品將更依賴宏捷科生產,推估宏捷科為Snapdragon 7、Snapdragon 8系列RF零組件的主要供應商:前者供應比重逾7成,後者則接近百分百。

宏捷科目前每月產出1.2萬片以上,產能利用率高於55%,大摩指出,宏捷科經營管理階層預計6月時每月產能達1.5萬片,產能利用率為65%~70%,年底時則達每月2萬片水準。基於強勁訂單湧入,宏捷科可望將產能最大值由每月2.2萬片,至2025年上半年擴張為每月2.5萬片,若果真如此,大摩也將進一步上調宏捷科2025年財務預期。

摩根士丹利證券考量宏捷科上半年營運動能超乎預期,以及在高通市占強勢增加,調高對2024、2025年獲利預期;同時,宏捷科未來一年推估股價淨值比為3.5倍,對比2012年來處在1.2倍~5倍區間,以及未來二年優異的營運能見度,支撐持續加碼宏捷科的可能性,給予「優於大盤」投資評等與195元推測合理股價。

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