大陸財經評論：中國經濟再也回不去了

【財訊快報／蘇彬貴】隨著中國的新型冠狀病毒疫情出現明顯改善(根據官方所發布的數據)，武漢市於是在4月8日凌晨宣布解除封城，當地歷時76天的「禁城」，終於劃上句點。

而在此之先，來自中國各個不同單位的各級官員–抑或是新華社等官方的新聞媒體，就已是口徑一致，迫不及待地一再指明，全中國的生產單位陸續復工，至今差不多皆已恢復了正常運作。如此極其肯定的態度，實在讓人感覺到當地經濟景氣，未來不出現V型反轉，恐怕也難–而此時的中國股市，也出現止跌回穩的現象。然而，真正的情形，其實恐怕有著很大的出入。

停滯性貨膨

目前大部分的經濟專家大體都可以同意，今年的前三個月，中國的經濟將出現達10%左右的衰退幅度；而此乃自文化大革命(1966年5月16日—1976年10月6日)的末期以來，當地的經濟首度再見衰退現象。然而，同樣值得注意的是，在另外的一方面，今年的二月份，當地的消費物價(consumer prices)較前一年的同期，卻反而大漲了達5.2%的幅度。

由於生產一度陷入停擺的關係，導致物價上揚，至少今年的前三個月，中國將陷入「停滯性貨通膨脹」(stagflation)的窘境。人民幣的貶值，是造成當地物價蠢動的原因之一；而物價上揚的情況如果無法獲得改善，恐怕會使得中國人民銀行對於進一步寬鬆銀根來救經濟的做法，有所顧忌。

在2003年所爆發的SARS(嚴重急性呼吸道症候群)事過境遷之後，中國經濟景氣的復甦，的確出現了V型反轉。然而，當年的中國經濟(改革開放才25年)正值年輕，還在「轉大人」；在這樣子的情況下，自然各方面復原的速度會快得多。

如今，改革開放經過了40餘年後，中國的經濟已顯老態：非但背負著龐大負債，人口老化的問題也愈顯沉重。民間消費在中國經濟裏頭所占據的分量，已愈來愈舉足輕重了；而由於擔心疫情二度大爆發的風險，使得人們赴外消費的意願，因此大幅降低。由於疫情仍處於高度的不確定性，使得消費信心脆弱，所謂解除封城之後的「報復性需求」，根本不存在。

經濟陷保一

繼美中貿易戰爭之後，由於當地政府隱瞞疫情，中國在國際間，自己又給自己製造信用破產的另一個危機。總之，這一回在新型冠狀病毒疫情的打擊之後，身為金磚四國之首(BRICs)的中國，恐怕再也回不去了。

根據「經濟學人資訊中心」(EIU)的預估就指出，今年中國的GDP(國內生產毛額成長率，將僅為1%的水平；而全年的貨通膨脹率(inflation)卻還是高達5.2%，與今年2月份的情況相當。去年中國的經濟成長率，好不容易保住了六，今年一下子卻面臨保一的窘態。