外資看好Wafer-on-Wafer後年將獲大舉採用，愛普*股價漲停鎖死

【財訊快報／記者李純君報導】記憶體業者愛普*(6531)因獲外資點名，在AI趨勢推動下，其Wafer-on-Wafer封裝技術可望自2025年大舉被採用，並帶動愛普*在2025年營收及獲利較2023年翻倍，遂今日愛普*開盤後股價便攻上漲停鎖死。外資報告點出，透過Wafer-on-Wafer的3D垂直堆疊晶片技術，可以將記憶體頻寬提高十倍甚至百倍，但因技術貧頸與互通性，尤其需要IP、晶圓代工廠、記憶體廠、GPU/ASIC業者間的協調，目前並不被普遍使用，但相信在AI趨動下，此類技術將自2025年起大為普及。此外，愛普*本身既有的PSRAM業務也已經要觸底反彈，遂喊出目標價500元。

受惠於Wafer-on-Wafer技術被大舉採用，外資圈認為，這將讓愛普*在未來五到十年的業績成長十倍，預估2025年Wafer-on-Wafer將貢獻愛普業績26%，此外，到了2027年，Wafer-on-Wafer在HBM領域將會吃掉5%的市占率，市場規模約達20億美元。因為Wafer-on-Wafer頻寬比CoWos更大，AI資料量大越可能使用。

愛普*第二季成績單，有業外匯率等加持下，單季稅後獲利4.83億元，季增664%，單季每股淨利2.98元，累計今年上半年每股淨利3.37元。該公司目前主要有兩大業務，IoT部分，庫存修正第一季結束，第二季客戶需求逐漸回溫，第三季續揚，而就AI事業部份，主要收入來自矽智財授權（IP licensing）及VHM（Very High bandwidth Memory，超高頻寬記憶體）晶圓銷售，尤其愛普*的VHM 技術可透過Wafer-on-wafer，以先進封裝技術將邏輯運算核心與記憶體整合為單一晶片，此類市場目前持續開拓中，即為上述外資看好的長線成長事業。