外資投信：兔年投資要動如脫兔 更需狡兔三窟

聯準會如市場預期升息1碼，持續緊縮貨幣政策，央行未見轉鴿跡象，利率可能持續在高點更長時間，投信法人提醒，兔年投資宜「動如脫兔」，保持警覺以應變市場的不確定性，但也需「狡兔三窟」，分散布局搭配定期定額，應對對波動。

外資投信：兔年投資要動如脫兔 更需狡兔三窟。資料照

聯準會如市場預期升息1碼，將聯邦基準利率目標區間上調到4.50%至4.75%之間，累計本波升息循環共升息18碼，為1980年代以來最激進政策。

富達投信投資長陳威宏表示，聯準會再次減緩升息幅度，會後聲明透露持續升息與維持鷹派論調，主席鮑威爾在記者會上表示儘管通膨有所減緩，但進一步升息仍是合適的，強調聯準會看重的是長期趨勢，暗示停止升息後，高利率維持較長時間。市場預估2023年終端利率中位數可能為5.25%。

陳威宏說明，儘管從供應鏈緩解、汽車價格滑落、 商品價格下跌及基期效應下，預估整體通膨有望顯著改善，但核心通膨仍面臨挑戰。

此外，目前就業市場仍強勁，惟房市數據及企業調查相關數據則顯示美國經濟成長前景依然較消極。因此，對風險性資產維持審慎看法不變，但可留意價值具吸引力的企業並等待時機進場。

至於個別市場，近期的反彈已將美股評價推升至高於合理水平，美國的經濟及就業數據仍強，將觀望美國市場發展。鑑於歐洲經濟衰退的潛在深度和持續時間仍不確定，若歐洲央行並非僅以言論調控市場預期，而是確切執行緊縮政策，政策失誤風險將顯著上升，或對未來的金融穩定性構成威脅。

然而，亞洲和新興市場則受惠於中國放寬防疫政策及美國減緩升息步伐。中國隨着防疫政策放寬及經濟重啟，並在寬鬆貨幣政策及財政政策支持下，經濟有望逐步復甦，預期內需消費將成主要的驅動力。

中國首季度經濟表現可能充滿挑戰，預期下半年企業獲利才可能有所改善，且累積的消費需求才會開始釋放。

債券方面，通膨與利率的不確定性正逐步消退，較高的利率環境亦使債市更具投資吸引力。投資等級企業債券與政府債券正浮現投資機會，可為投資組合增加防禦性。兩者殖利率均處於偏高水平，前者債券品質良好且違約率偏低，而後者波動性正下降。