《各報要聞》債券教父：未來半年先股後債

【時報-台北電】以債券投資方向精準聞名的京城銀行董事長戴誠志11日表示，未來半年內預估美國不會降息，因此京城銀不再增持債券部位，而股市將是市場資金相對較好的去處，但考量全球景氣不佳，股市上漲空間有限，此時選股更顯重要。

先買股、半年後再買債，戴誠志亦透露第二季京城銀即加碼AI及伺服器相關類股。

在金融業有債券教父之稱的戴誠志，其獨到的投資見解反映在京城銀穩健的財務表現上，京城銀上半年投資收益增加，稅後純益23.5億元較去年同期大幅成長176％，每股盈餘2.12元。

在資金追捧高利債券同時，戴誠志卻認為此時不該買債，因為「美國降息或是要降到大家滿意的程度，我認為六個月內不會發生」。

他分析美國負債從疫情前到現在仍居高不下，近期減速也慢，且觀察最近美國10年期公債殖利率一直在4％上下游走，並未見下跌趨勢，代表市場對於債市並沒有這麼積極，現在市場偏好的是收益率更高的非投資等級債券，預期短期內美國公債殖利率下跌不易，因此不會再增持債券部位。

京城銀今年上半年的國內債券投資部位402.89億元，較去年底的394億元小幅增加，但海外債券則因為上半年處份短天期債券影響，因此部位從13.07億美元略減至12.27億美元，主要集中在防禦型的投資等級債。

股市方面，戴誠志說，目前股市的部位僅占京城銀總資產3,800億元的1％上下，今年第二季主要加碼在伺服器、AI股票這些類股，雖占比不高，但是對投資收益確實有些幫助。

對於未來股市看法，戴誠志坦言，全世界景氣確實都不太好，主要是因占全球經濟比重甚高的大陸面臨通縮衝擊，加上俄烏戰爭超過一年以上，歐洲經濟也受到傷害，今年景氣比較好的經濟體大概只剩下美國，台灣也相對算不錯，但都難免受到全球景氣不好的影響，因此股市指數上攻空間有限，選股相對變得相當重要。

戴誠志認為，景氣不好房市表現不會好，債市短期內公債殖利率不會下跌，資金相對能有的去處就是股市，但股市依舊受到全球景氣不佳影響，選股一定要特別小心。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)