別跟盲目的羊群走！

理財專欄作者：黃逸強

經過二年多來疫情的干擾，鎖國封城把大家都悶壞了，解封後各知名景點呈現報復性的旅遊人潮，但也出現了亂象。南韓梨泰院萬聖節狂歡派對，吸引近十萬人參加，發生嚴重踩踏事件導致多人死傷，這種事常發生大家就是學不會教訓。

人多的地方不要去

這已經是老生常談了，但人總是健忘的，2014年上海外灘跨年慘劇，幾十萬人簇擁釀成39死、香港蘭桂坊在1993年，同樣也是跨年夜的踩踏事件，奪走21條人命。老人家常說人多的地方少去，是一種生活的經驗，樹大必有枯枝，人多必有愚痴，群眾的行為很難控制，若有人故意起鬨鬧事，很容易發生意外。

在股市也常聽前輩提醒「人多的地方不要去」，投資最怕一窩蜂，但就是有人愛湊熱鬧，往人多的地方取暖，似乎跟大家做同樣的事不異類。去年最熱門的股票莫過於航海王，長榮在疫情發生時的日均量只有一萬多張，股價從個位數漲到二百多元，在最熱的時候日成交量有一百萬張，這其實就是一個警訊。

就好像你在車上，發現有愈來愈多的人擠進來，已經前胸貼後背了，這時要有危機意識準備下車，免得最後出不去被擠死。在股市最忌諱貪婪，股票在漲的時候大家都捨不得賣，都想賣在最高價，而所謂的最高價只有在跌下來後才知道。有時基本面與技術面無法判斷賣點，成交量是一個不錯的參考指標。

量小打底 量大做頭

成交量在股市代表動能，就好像汽車的燃料，在上坡的時候如果燃料不足就上不去，所以股票上攻要有量，但是量大又容易失控，才說要價量配合。價漲量增、價跌量縮是最好的狀態，當價格創新高時，成交量也要能同步跟上。

台股的最大量出現在去年的七月，把指數推高到18034點，當時的日均量上市上櫃加起來有八千多億；到了今年一月份指數創高到了18619點時，成交量卻縮了一半，這就是價量背離的出場訊號，汽車燃料不足很容易熄火，行情果然往下走。

成交量可以觀察高點的頭部訊號，也可以觀察底部訊號。2008年爆發雷曼金融風暴，台股也受牽連從9859點跌到3955點，跌幅高達六成（鴻海從300元跌到52元）；在下跌過程中碰到十年線支撐，不少人進場撿便宜，卻沒想到那只是中繼站，煞不住車的空頭繼續下跌，在破十年線後就像無底洞沒訊號了，只能觀察成交量。

在築底期間沒信心的都出場了、也沒人敢買了，於是成交量大幅萎縮成成一個凹洞量，那就是一個落底的訊號。

【台股加權指數月線圖】

成交量的大小沒有標準，一般是和月均量或季均量比較，價量配合得宜行情走的久遠，很突兀的爆量一定有事發生，通常也會反應在價格。有些投資人不習慣看圖表，不知道何謂大量，也可以觀察消息面，當媒體都在討論的話題、或是親友同事都在聊的股票，最好保持距離，不要盲目的跟著羊群走。

繼九月大跌後十月反彈，美國道瓊工業指數大漲13.9%，台股多了地緣政治的風險及台積電的拖累，反而下跌了3.54%，未來坎坷之路還有的走。最近的交易量緩步下滑是件好事，投資人開始慢慢冷靜，少了當沖攪局的虛量，真實的交易量就會浮現，期待窒息量的來到，當大家都離場了，就是進場的好時機。