台股已達底部！法人：Q4在萬三~萬五震盪 三階段預測出爐

復華投信今(29)日舉行第四季市場展望記者會，針對台股後市指出，目前位階已差不多在底部，但因電子業庫存調整及企業獲利下修，推估景氣下滑趨勢將從今年第四季延續至明(2023)年第一季，預估大盤將於13000-15000點區間震盪。

2022 Q4：13000-15000

復華投信投資研究處副總邱鶴倫認為，2022年第四季通膨仍高，FED持續鷹派升息與縮表，企業獲利展望持續下修，大盤持續面對利空測試。

他進一步指出，台灣景氣放緩循環將於今年第四季~明年第一季落底，股市通常會領先反應，推估目前股市底部已達，但會在此附近的底部區震盪，預估區間在13000~15000點間。

2023年：14000-17000

邱鶴倫指出，目前整體股市情緒仍處於相對偏悲觀水準，明(2023)年上半年通膨指標有機會回落。只要FED放緩升息步調，使市場情緒好轉，股市可望出現明顯反彈。屆時大盤將有機會挑戰16000大關。

不過，因為FED不易快速降息，在資金動能有限的狀況下，目前保守推估明年台股大盤區間將是14000~17000之間。

2024年：利空退去 股市反彈

到了2024年，邱鶴倫預期通膨已降至4%下，FED將有降息本錢，加上科技業庫存調整結束，並進入新的備貨循環，景氣可重啟股市多頭趨勢。

邱鶴倫指出，在大盤動能受利空干擾下，選股將對重要。相對看好長線仍具成長趨勢的高速運算、節能及替代能源ESG概念、車用電子、網通(400G)、生技、蘋果供應鏈等題材表現。

短債報酬將優於長年期債與美元定存

全球總經部分，復華奧林匹克全球優勢組合基金經理人朱展志表示，目前製造業進入去庫存階段，房地產銷售放緩，但勞動市場仍強健、失業率不會大幅上升，仍可支撐美國消費；企業及家計部門負債低、銀行債務體質佳，即使景氣下行也不致陷入深度衰退。

他建議，此時不宜隨市場情緒殺低，應注意超跌布局機會，預期庫存調整延續至2023上半年，股市底部可能出現在今(2022)年第四季至明(2023)年第一季之間，建議可逢低布局跌深的大型成長股，或透過定時定額方式布局美股、台股及科技股等成長型題材標的。

此外，考量景氣風險，高評等投資等級債券表現將優於非投資等級債。目前短天期公債殖利率已上升到4%以上，復華投信建議可在升息循環末端伺機買進短債，報酬將優於長年期債與美元定存，以有限的存續期間風險享受較高的收益率。（審核：葉憶如）

延伸閱讀

【Hot台股】「台股獨弱 糖漿打藥續命要還的？」專家：此時反倒該用力護盤

台積電又破底！尾盤遭摜壓至432元 距高點市值蒸發18座晶圓廠

立委質疑僅升半碼「為選舉」 楊金龍：不會顧慮股市、沒有選舉考量

• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。