台積電擴產 誰最吃補？

◎王榮旭 CSIA/CFTA

全球半導體產業蓬勃發展，引領著股市圍繞著AI不斷創下歷史新高，台灣作為其中的重要一環，其龍頭企業台積電(2330)更是引領著整個產業的步伐，台積電不僅在技術創新和市佔上保持著領先地位，更引領全球半導體產業逐漸走出低迷期，4/18(四)將舉辦Q1法說，此次法說觀察重點將會放在毛利率及資本支出，4/1電價調漲，整體工業調漲約13%，台積電需要多付高達15億元的電費，毛利率將會大幅影響，若是Q2能維持高成長，股價將有望迎來新一波爆發。

辛耘營收連續創新高，今年有望賺一個股本

台積電持續擴產，帶動大量設備需求。這也帶動了PCB設備系統整合廠迅得(6438)今年度將後段封測營收比重提升至4成，凸顯出先進封測強烈需求，此外，IC載板在今年下半年逐步回溫，公司在海外的布局也在持續擴展，特別是在泰國的發展。迅得已購買了現成土地廠房，最快將在六月開始量產。預估今年EPS 9.62元。另一方面，宜特(3289)的營運也呈現旺盛的態勢，並受惠於子公司合併效益的支持。宜特旗下的子公司宜錦主要經營晶圓薄化業務，在後段封測方面也積極進行創新。整合後，能夠有效降低成本。預估今年EPS將達到6.3元。

半導體設備大廠辛耘(3583)近期在CoWoS相關設備領域的卓越表現而引發市場關注，營收從去年11月連續4個月寫下歷史新高，展現出其強勁成長勢頭，受惠於台積電CoWoS持續擴產訂單，從2023年底CoWoS產能每月1.2萬片，到2024年底的2萬片，帶動設備需求大增，將會需要將近40台CoWoS酸槽設備，若與弘塑(3131)各拿一半份額，將會貢獻8億元的營收，佔辛耘營收10%，外資近期更是預估資本支出上調7%至340億美元，全年突破兆元新台幣，對辛耘將是一大利多。此外，自製設備持續出貨給海外客戶，其他封測廠同步啟動2.5D封裝擴產，公司在韓國、中國市場也有新斬獲，今年EPS估將賺進10元。

辛耘主要有三大業務，分別為自製設備、代理設備與再生晶圓，其中代理設備比重高達6成，自製設備主要為濕式製程設備，並為12吋再生晶圓領導廠提供半導體晶圓再生服務；近期跨足生醫領域，取得勝浥國際獨家總經銷。外資與投信開始佈局，股價也不斷突破新高，等賣壓消化完回穩後，股價拉回五日線可關注。