《半導體》日月光先進封裝拚一條龍?美系這樣看封測雙雄
【時報記者葉時安台北報導】台積電(2330)周四跌破千元,半導體倒成一片,封測雙雄日月光投控(3711)、京元電子(2449)跌約2%,台系三大記憶體製造廠南亞科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)同樣下滑超過2%,川普關稅戰延燒、降息憂心等均持續干擾科技股,不過AI明年前景仍持續看好,美系外資認為,CoWoS產能在2026年第一季將有90kwpm(thousands wafers per month,千片/每月),亦觀察到日月光有機會試CoW for Blackwell,並重申京元電到明年第一季有望為Blackwell ramp to 80萬顆,且需要更長測試時間。至於記憶體方面,南亞科今年第四季ASP(平均售價)恐仍下探,合約價目前觀察flat(持平)。
美系預計,2025年年中將是台積電向設備供應商下達2026年新訂單的時間,這取決於AI資本支出的可持續性。
日月光先前已承接oS段訂單,是否再取得輝達Nvidia的CoW段外包?美系調查認為,Nvidia可能試圖將Blackwell的CoW外包給日月光,儘管到2025年恐僅為一條1kwpm的CoW容量迷你生產線,而台積電的成熟產量為40kwpm。因此,認為此舉為日月光的可行性展示。
京元電的Blackwell量能(OW)方面,美系重申,以今年第四季B200晶片產量假設,京元電在今年第四季保持20-25萬顆,並預計明年第一季Blackwell增加到80萬顆。鑒於強勁的需求,且留意到Blackwell(Hopper的3倍)和MI355(2倍)都需要更長的測試時間。
記憶體方面,大宗商品DRAM和NAND價格趨勢上,美系調查中提到,主要DRAM供應商希望今年第四季保持合約價不變,因即使降價也恐不會轉化更大銷量,但由於庫存水準較高,仍有機會發生潛在交易。故美系認為,南亞科DRAM價格恐在今年第四季下跌,不過AI PC和手機後續仍有機會為商用DRAM需求提供支援。