《半導體》京元電再回測110元 外資心口不一

【時報記者葉時安台北報導】京元電子(2449)今年8月營收23.51億元，年增12.38%、月增0.27%，為連續四個月走升；前8月營收172.16億元，年增10.71%。美系外資認為，Hopper量能仍在今年下半年持續擴大，鑒於Blackwell的晶片測試時間延長，更可期京元電在AI GPU方面營收在2025年增幅大於35%。外資投資評等為增持(Overweight)，目標價給予140元，不過外資連四天賣超，上周共賣超近1.2萬張。

京元電今年第四季初步展望，Hopper出貨量雙位數成長可期，京元電第三季AI GPU相關營收可望增漲50%，第四季更有望再季增2成，Blackwell也並在第四季貢獻度增加。美系外資認為，雖然非AI題材恐仍疲軟，但受惠AI動能強勁，第四季營收預估季增3-5%，重申今年營收成長1成。

AI晶片測試比其他晶片複雜得多，京元電競爭力短期不擔心，美系外資認為，Blackwell量產略有延遲，今年第三季僅提供少量量產，由於Blackwell測試時間是Hopper GPU的3-4倍，預計產能利用率(UTR)、獲利率組合將逐步走強。

不過受到大盤疲軟、AI概念股走勢有阻，京元電周一股價再度回測110元關卡。三大法人方面，外資、自營商分別連4、6天賣超，外資上周更賣超近1.2萬張，投信仍反手買超力挺。