午後賣壓加劇，滬指週二收跌1.63%，年線漲12.67%為三年首紅

【財訊快報／陳孟朔】最新數據顯示中國經濟回升動力仍承壓，A股週二午後賣壓加劇，三大股指在2024年最後一個交易日跨步挫跌，齊以全日最低作收：滬指挫1.63%，深市和創業板急吐2.40%和2.93%，半導體和券商類股領跌。但三大指數年線齊現三年首紅。市場人士認為，中國經濟基本面的改善尚需時日，支持性政策是股市的核心驅動之一，在中國經濟面臨通縮壓力和美國加徵關稅等負面因素下，2025年A股或將上演顛簸行情。

半日跌0.59%的滬指收盤急挫55.56點或1.63%，收在3351.76點，為12月23日以來最低，前三個交易日小漲0.41%。今年來漲12.67%，前兩年挫跌18.83%。

半日跌1.26%的深證成指收盤急吐256.55點或2.40%，報10,414.61點，今年來漲了9.34%，前兩年大跌39.39%。

半日挫1.56%的創業板收盤急挫64.69點或2.93%，收在2141.60點，年線反彈13.23%，前兩年急瀉48.78%。

類股方面，中證全指半導體產品與設備指數和中證申萬證券行業指數均大跌4.5%，拖累指數表現。同花順重挫6.7%。

華北一券商人士表示，市場情緒比較差，互換便利這個事情還是在預期當中，目前只有超預期的政策才有效果，市場也比較高，很多前期的利多都體現在現在的價格中。

在2024年最後一個交易日急挫，讓許多期待收紅封關的投資人再度感到失望。

週二午間金融監管部門聯袂發布穩資本市場的公告；中國央行週二公告顯示，為支持資本市場健康穩定發展，將於近期開展第二次證券、基金、保險公司互換便利操作；證監會則宣布參與機構從首批的20家擴圍至40家。

為挽救股市，中國的決策層在9月下旬祭出史無前例的政策組合，包括互換便利和回購增持再貸款。

分析人士認為，中國的貨幣和財政政策已出現顯著轉向，但對股市的長期影響取決於後續執行，以及是否會有更具體的財政支持措施；國內的通縮挑戰以及中美關係緊張等壓力下，加上人民幣匯率的潛在走弱，A股2025年走勢或曲折顛簸。

中國宏觀政策組合效應繼續顯現，帶動供需兩端進一步改善，中國12月官方製造業PMI連續第三個月位於擴張區間，且整體強於季節性表現；非製造業景氣水平亦明顯回升，投資驅動提速下建築業活動重回擴張，服務業景氣水平也創下9個月最高。但製造業PMI相比上月略有回落，其中，價格指數和從業人員指數均續降，反映供需失衡問題仍突出。分析人士認為，數據反映宏觀政策效果正在逐步釋放中，但需求仍顯不足，價格持續低迷，經濟回升動力依然承壓。

中國國家主席習近平週二在全國政協新年茶話會上表示，一年來面對國內外形勢帶來的挑戰，中國順利完成全年經濟社會發展主要目標任務。2025年要堅持穩中求進工作總基調，實施更加積極有為的宏觀政策，推動經濟持續回升向好。

華夏基金指出，穩定股市已成為政策要求，市場處於階段性底部是普遍共識，對於2025年的中國股市而言，最具變數的仍然是企業獲利，獲利繼續磨底、還是能夠復甦並轉正，是決定2025年大勢研判的核心問題。2025年的策略上建議防守反擊，節奏重於方向，把握投資窗口期；市場預期將會反覆搖擺，過度樂觀或是過度悲觀均是操作機會。