匯率期貨趨勢專欄－通膨仍高 澳幣下檔有撐

12月5日澳洲央行召開利率會議，本次結果如市場預期維持利率不變，且整體會後聲明認為勞動市場將放緩，且預期薪資成長不會進一步大幅成長，投資人認為，此次為澳洲央行最後一次升息，會議結果公布後，帶動澳幣回落10日線之下，隨著市場持續消化較為鴿派的央行聲明，短期之內，澳幣可能持續向下尋找支撐。

澳洲為鐵礦砂的主要出口國，隨著市場預期中國將持續進行刺激政策，並且推動基礎建設，廠商積極回補庫存。

市場預期歐元區的需求將好轉，加上印度需求持續強勁，明年鐵礦石將出現產出缺口，隨著鐵礦砂價格高檔，將有利於澳洲出口及貿易經常帳表現，構成對澳幣的支撐。

從通膨數據觀察，澳洲10月CPI年增率降至4.9％，核心CPI年增幅自9月的5.4％小幅降至5.3％，而美國核心CPI已降至4.0％，歐元區核心CPI更降至3.6％，相較於其他歐美主要國家，澳洲的通膨仍處在高位，可能令澳洲央行將目前利率長時間保持在高位，後續同樣為澳幣的支撐因素之一。

展望後市，短線上澳幣在央行利率會議後面臨壓力，但預期較佳的原物料出口表現及處於高位的通膨後續將有利澳幣，預期澳幣後續在回測月線關卡支撐後仍有向上的機會。（國泰期貨證期顧問部提供，黃彥宏整理）

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