個股：正文(4906)今年EPS拼四年新高，多項新品發酵驅動明年營收向上

【財訊快報／何美如報導】網通大廠正文(4906)營運轉型效益漸顯，雖然2016年營收才落底，但產品組合優化，前三季毛利率提升3～4個百分點，EPS更大增一倍至1.4元，全年有機會逼近1.8元，創近四年新高。明年代工業務應可回溫，小型基站、智慧WiFi成長力道不錯，雲端系統服務也會逐步發酵，營收將重回上升趨勢。

正文營運朝軟硬結合的系統服務轉型，董事長陳鴻文近日表示，明年業績會慢慢加溫，花了過去三年時間開發的新產品及新服務，會慢慢端出來，將朝高附加價值、系統性及改變商業模式三大發展。高附加價值的系統產品，將從目前的不到一成持續拉高，也透過與電信商合資方式朝服務模式發展。

目前營收占比最高為整合型產品、占比約40～45%，電信產品占比約20～25%，WiFi Clients占比約14～18%，AP Routers約13～17%，雲端占比最低僅6～10%。

該公司表示，原本代工的業績，明年會有一點成長，拉高產能利用率，對毛利率有正向幫助。明年電信產品以LTE成長動能最強，今年公司FemtoCell(微型基站)出貨量近200萬台，主要外銷美國市場，看好Small Cell(小型基站)成長潛力，出貨量將從目前的數千台放大。

智慧WiFi也開發語音識別等，具高附加價值的智能性產品，明年有比較好的成長。雲端產品明年也會有較大面積覆蓋，希望案子超過十個，均透過與當地夥伴合作去發展，營收占比將超過10%。